超市巨头Woolworths Limited（ASX：在过去的12个月中，WOW经历了一场灾难性的灾难，这种情况终于在上周达到顶峰，CEO格兰特·奥布赖恩（Grant OBrien）承认，由于该集团在短短四个月内第二次下调利润而失败。
按照现状，Woolworths现在预计重大项目之前的税后净利润（NPAT）与2014财年（FY14）达到的24.5亿美元一致，尽管重大项目之后的NPAT将下降约12％至21.5亿美元。
这是商务危机面临的三个关键问题
大师级
Woolworths对Masters进行了一场巨大的赌博，它希望有一天能与主要竞争对手Wesfarmers Ltd（ASX：WES）。Woolworths及其家庭装修合作伙伴Lowes Companies已向该合资企业注资数十亿美元，尽管该公司最近才录得强劲的销售增长（可以说是由于开设了新店），但该业务本身仍然对现金流造成很大的负面影响。
更糟的是，奥布赖恩（离任的首席执行官）长期以来一直希望改善业务领域的业绩。在2014年5月，他坚持认为大师赛将在2016年实现盈利，然后在8月份令市场失望，并透露该市场至少要到2017年才能实现收支平衡。甚至那个目标似乎也太乐观了，更合理的目标是2019年实现收支平衡。
就我个人而言，我不认为Woolworths应该放弃对Masters的投资。它正在推出一种新的产品系列和商店形式，迄今为止取得了积极的成果，同时也为业务扩展注入了突破，并承诺将重点转移到其核心超市部门（下文有更多内容）。从长远来看，大师赛仍然可以证明是伍尔沃斯的大师之举。
超级市场
虽然大师赛对小组的整体表现产生了巨大的拖累，但这并不是Woolworths面临的最大问题。伍尔沃斯（Woolworths）管理层非常渴望推动新的居家装饰部门，以至于将重点从其核心业务转移到了超市部门。
通常情况下，利润率最高的公司将成为行业内的主导力量，但当利润率是非竞争性定价的结果时就不会出现这种情况.Woolworths的利润率远高于市场份额，现在又被Coles困扰德国折扣零售商Aldi的同店销售保持强劲且持续的增长。对于Woolworths来说，这是一个巨大的问题，管理层需要尽快解决。
投资者担心，利润率的下降将对收益产生巨大影响，考虑到Woolworths食品和白酒事业部在集团整体收益中占了如此大的份额，这是一个合理的担忧。
但是，管理层还确定了5亿美元的效率提高和其他成本改进（包括员工人数减少），这将有助于抵消对利润的影响。同时，他们将专注于将节省下来的钱回馈给客户（例如，更好的价格和购物体验），这将有助于增加市场份额。
管理
鉴于业务面临巨大的阻力，许多投资者和分析师都要求对管理层进行全面改革。这就是为什么在宣布宣布OBrien在担任最高职务不到四年后将在上周离职之后市场反应如此积极的原因。许多人还希望看到董事会清理干净并重新开始。
管理层公开承认他们在经营业务中的错误，并强调了他们计划采取的一系列战略举措，以提高股东的长期回报。如前所述，关键举措之一是减少对利润的关注并最终改善客户体验。它将为这项计划注入超过5亿美元的资金，同时还将开设新的商店并改造现有的商店并减少总员工人数。
OBrien上周离开后说：“最近的表现令人失望，低于预期。我相信，让新领导层看到这些计划（Woolworths最近的投资者日概述的策略）取得成果符合公司的最大利益。”
奥布莱恩将继续担任首席执行官，直到找到新人为止，并考虑内部和外部候选人。就我个人而言，我认为改变领导权正是伍尔沃斯当前的需要。
你应该买吗？
Woolworths的未来存在许多疑问，这是该股票在过去12个月中被大量抛售的原因之一。尽管这绝对不是无风险的赌注，但我相信Woolworths对于长期投资者而言，以目前的价格来看，可能是一个不错的选择，如果长期股价进一步下跌，投资者可以考虑逐步缓慢地入股在短期内下跌。
就目前而言，该股的交易价格仅为三年低点26.86美元的2.3％之内，并提供令人信服的5.3％的完全免税股息收益率（以免税信用额总计为7.6％）。
