金工钢铁和力量（JSPL'S）Q1FY21国内运营业绩符合我们的估计。关键亮点：（i）国内销售额跃升9％Y-O-Y，11％Q-O-Q至1.56MT; （ii）国内需求困境导致出口依赖较高; （iii）尽管艰难的操作条件，但阿曼运营随着22％的体积飙升而剧烈惊喜。我们预计JSPL由于以下：（i）卓越的体积增长; （ii）由于Sarda罚款的库存绘制，铁矿石的成本较低。在6倍FY22E EBITDA的出口倍数上，在RS 190的TP上维持购买。
挑战时间的体积增长
金工钢和额定功率采购：经营性能的原因抵抗
