5月19日，怪兽充电发布2021Q1财报，这也是上市后的首份“成绩单”。
一方面，财报显示公司经营状况持续向好，Q1营收8.469亿元(约合1.293亿美元)，同比增长162.5%；经调整净利润2320万元，已连续四个季度保持盈利。另一方面是调研机构认为，整个共享充电行业录得强劲增长。
上述消息反映了两个情况：1、共享充电是好赛道；2、怪兽充电是好公司。
01
好赛道和好选手
市场数据证明，共享充电是个好赛道。
近期欧睿国际发布了《2020共享充电行业报告》。进入5G时代后，共享充电这条赛道正在迎来多项利好。报告指出，5G手机的普及、锂电池技术的局限、用户刚性需求的稳固，共同提升了行业需求；而下沉市场的发展、场景渗透的逐步完善进一步扩大了行业供给；与此同时，共享经济宏观政策的落地也为行业带来了政策红利。多重趋势作用下，行业发展整体向好。
报告显示，2020年，共享充电行业GMV达70.6亿元，2018至2020年复合增速110%。预计到2025年，行业GMV将超五百亿，未来五年内的复合增长率预计将达到48.7%。
百亿市场的引力之下，老玩家摩拳擦掌、新玩家如雨后春笋般涌入、巨头们也跃跃欲试。据企查查的数据显示，2020年1月至6月，我国充电宝相关企业注册量为281家，仅Q2就注册了174家，环比上涨62.6%，目前国内相关企业共有3564家。
如果说共享充电是个好赛道，那么怪兽充电就是好赛道上的好选手。
虽然共享充电行业历经质疑，但翻开“考卷”，才发现事实是几家欢喜几家愁。相形之下，怪兽充电在稳步扩张方面无疑是“优等生”。公司经营稳健，持续盈利，高成长性及高效率突显公司投资回报能力。
怪兽充电作为后起之秀，四年实现了“三级跳”，从后来者到头号玩家，再到上市成为共享充电第一股。怪兽充电一直保持着盈利的稳定扩张，这也是行业内已披露的唯一一家连续两年盈利的公司。
财报显示，2021Q1，怪兽充电净利润1510万元(约合230万美元)，经调整净利润为2320万元人民币(约合350万美元)；营业利润2380万元人民币(约合360万美元)，营业利润率为2.8%。
目前怪兽充电已经拥有行业领先的单元模型，快速的现金回报周期。怪兽充电与商户合作，通过设置线下POI(点位)向用户提供充电宝租赁服务，不仅能快速获得收入，基于线下流量入口的优势，还能获取其他价值，如广告价值。2021Q1，公司三大主营业务(共享充电、充电宝销售以及其他业务)营收全线上涨，分别贡献了8.168亿元、2500万元和510万元的营收，同比分别增长164.5%、129.2%和71.5%。
另外，在本次报告期，怪兽充电依旧保留了较高的研发费用率，研发费用为2060万元(约合310万美元)，同比增长24.2%。通过增加研发投入，公司不断提升用户体验，增强设备可靠性、实用性，在强大的技术实力加持下参与到“下半场”的竞争中。
面对如此亮眼的成绩单，多家国际投行，纷纷对怪兽充电投出信任票。
花旗指出，怪兽充电拥有扎实的执行力、充足的增长空间，以及与竞争对手不同的鲜明品牌特征，因此给予怪兽充电“买入”评级，目标价13美元/股。
出于类似考量，高盛认为怪兽充电将保持行业领先地位，也给予“买入”评级，目标股价13.9美元/股。
02
不断拓宽的“朋友圈”和“能力圈”
经过“上半场”的积累，怪兽充电已经跑通了自己的一套商业逻辑并率先突围。根据欧睿国际的行业研究报告，“一兽三电”格局稳定，疫情冲击后，行业四家领先企业份额依然占据90.3%。其中，怪兽充电以39.8%的GMV占比稳居第一，持续领跑。
在这个过程中，不断拓展的朋友圈和能力圈是怪兽充电在竞争中持续领跑的关键。
怪兽充电的“能力圈”包含了其针对用户端和商户端的精细化运营、品牌和技术等方面的硬实力。通过能力进阶，怪兽充电早早跳出了“烧钱圈地”的常规增长框架，凭借综合实力打造市场口碑，以数字化的管理实现高效率扩张，从而在激烈的竞争中脱颖而出，获得了更多用户和商业伙伴的青睐，“朋友圈”越来越大。
财报披露，截至2021Q1末，怪兽充电在全国超1600个地区拥有71.6万个POI、560万个在线共享充电宝。在怪兽充电构建的庞大共享充电网络下，用户能够随取随用、随借随还。高速扩张的业务版图及多边网络效应也推动着用户数再创新高。2021Q1公司净增用户1640万，累计注册用户达2.358亿人。大量的用户资源也助推怪兽充电撬动更多的商业资源。其中，也包括互联网巨头——阿里巴巴。
今年3月，怪兽充电与阿里巴巴本地生活服务公司饿了么达成战略合作。双方就资源协同、用户拓展、生态融合方面达成一致，将通过合作，进一步探索科技消费领域的更多可能。
朋友圈还在不断壮大。据市场消息，怪兽充电已与肯德基达成合作，怪兽充电的设备与服务已现身在全国三千多家肯德基门店。并且，肯德基的会员可以用积分V金来体验仅供会员专享的充电福利——租借充电宝时可使用V金兑换充电券进行轻松支付。报告期内，怪兽充电还与京张高铁、横店影视集团、宋城集团、蔚来汽车、绿茶餐饮、粒上皇、美宜佳等知名品牌达成独家合作，共享充电网络不断拓展。
如今，随着行业格局趋于稳定，共享充电赛道开始向成熟期过渡，行业竞争进入“下半场”。用户、POI等，都成为玩家间争夺的焦点。对此，怪兽充电董事长兼CEO蔡光渊表示：“我们将继续在中国一、二线及低线城市拓展业务，推动规模增长和效率提升。我们也将不断强化软硬件能力，以巩固我们在规模和效率方面领先的市场地位。”
不止于此，怪兽充电还在继续为自己的能力圈“充值”。由怪兽充电内部孵化的新锐白酒品牌“开欢”已于今年上半年面世。对于拥有庞大的渠道、用户资源的怪兽充电而言，面向年轻时尚群体的酒水零售市场是一个很好的选择。有观点认为，借助共享充电业务网络中优质的渠道、商户、用户资源，推出白酒新业务，是共享充电品牌基于自身优势挖掘多元盈利方式的有效探索。
面向下一阶段，怪兽充电持乐观态度，财报指出，2021Q2营收将达9.40亿至9.70亿元，环比增长10.99%至14.54%。
这意味着按照当前3.55倍PS估值计算，公司总市值将达到109.28亿元至112.75亿元。但鉴于目前公司估值低于历史平均水平，“后疫情”时期段经营状况得到验证，预计未来将逐步修复到3.9至4.9倍左右的水平。
而公司估值不会仅仅维持在这一历史区间。
怪兽充电作为行业龙头，各种资源在向其倾斜，在用户规模、点位数量、合作伙伴生态圈等方面的优势不断扩大，形成在商业模式、业务版图、技术创新上的竞争力。这些都会是公司估值的利多因素。
