因一只成立于今年2月9日的新产品回撤20%触及预警线，将私募大佬但斌推上了风口浪尖！
截至5月7日，该新产品的预估净值为0.795，触及产品预警线。对于回撤原因，东方港湾总结，之前重仓的白酒、互联网零售、汽车制造等行业龙头出现大幅回撤。虽然及时做了减仓处理，但因基金成立时点正好赶上了上涨的顶点，母基金满仓导致子基金出现20%的回撤。
结合该说明以及触及时间，近期贵州茅台的大跌或是触碰预警线的重要原因之一，近3个月茅台市值最大损失超9000亿元。
对此，但斌作出了最新回应，“这是到预警线，距离清盘线还远。直面问题，迎难而上！会重点加仓跟投这只产品！”同时，但斌表示，决定以后不发行有预警线和清盘线限制的产品了！
值得注意的是，在私募行业，加仓跟投其实就是自掏腰包跟投的意思。此前私募大佬葛卫东曾自掏腰包、追加申购资金共计3亿元，发誓不把净值做回去不赎回。
此次不知但斌最终会如何加仓跟投，此前葛卫东是让渡部分收益给投资者。在最新的对话中，但斌表示，如果不带偏见，未来的岁月，白酒行业依然会表现得出色。
“抱团”龙头股杀跌，但斌新产品触及预警线
今年春节后，A股开启高位震荡，市场风格变化显著，去年大涨的赛道股、消费股回调明显，使得不少重仓其中的私募们出现较大回撤。
5月10日，东方港湾一封《某产品预警线触碰说明与未来操作策略》的文件在微信群迅速发酵。
东方港湾在《预警线触碰说明》中表示，东方港湾该基金成立于2021年2月9日，截止至 2021年5月7预估值，G期净值为0.795，触及产品预警线。
东方港湾解释，该产品成立以后，就按照基金合同的约定投入母基金开始运作，但年后股市遭遇较大调整，产品净值受到较大影响。春节过后，虽然单从指数来看，各大指数跌幅都并不大；但分拆来看，市场在节前与节后风格截然不同，前期上涨较多的“抱团”龙头股普遍杀跌，前期表现冷淡的周期股大涨。
东方港湾之前重仓的白酒、互联网零售等行业龙头，均有超过 20%的回撤；而汽车制造龙头最大回撤近50%。
结合该说明以及触及时间，近期贵州茅台的大跌或是触碰预警线的重要原因之一。
5月7日，贵州茅台收盘跌至1903元，从最高点跌幅达27%，近3个月茅台市值最大损失超9000亿元。
东方港湾表示，出于谨慎的考虑，在3月份就降低了持仓中较高估值的股票仓位，避免了部分投资个股的较大回撤(例如新能源汽车回撤最大超过50%)。但由于白酒、汽车制造、互联网零售、互联网软件服务均产生了较大的负贡献，行业龙头也是本轮下跌较多的公司，“虽然我们及时做了减仓处理，但因基金成立时点正好赶上了上涨的顶点，而母基金当时处于满仓状态，所以该子基金仍出现了 20%的回撤。”
对于股市调整的原因，东方港湾认为，本质上还是高速成长股票的估值过高，在疫情和经济恢复过程中，由于通胀的预期上升，全球进入利率上升通道，导致全球股票的估值受到了压制。
但斌回应：会重点加仓跟投
对于新产品触碰预警线一事，但斌在微博回应称，“直面问题，迎难而上！这是到预警线，距离清盘线还远。确实预警线和清盘线的设置，导致了投资的难度，即便是伟大公司也有调整的时候。我们决定以后不发行有此类限制的产品了！”
同时，但斌称：“在《时间的玫瑰》里我曾说‘如果我投资做不好一定是因为我的专业能力，而绝不会是因为我的人品，我保证！’我们会重点加仓跟投这只产品！”
值得注意的是，在私募行业，加仓跟投其实就是自掏腰包跟投的意思，这一举动也体现出基金经理负责的态度以及对自己投资能力的自信。
2016年底，混沌价值二号产品大幅回撤，净值一度跌至0.57，私募大佬葛卫东曾自掏腰包、追加申购资金共计3亿元，发誓不把净值做回去不赎回，而且让渡部分收益给投资者。
私募排排网数据显示，在等待长达三年时间后，2020年，混沌价值二号终于爆发，目前净值为1.44，即若能拿得住投资者最终还是赚钱了，不过近6年浮盈44%、年化6.44%的收益稍微偏低。
回顾混沌价值二号，其成立时间为2015年6月8日，即大牛市的巅峰时期。即私募产品高位入场，即使基金经理投资能力优秀，该产品回到净值以上还是用了5年时间。
截至 2021年5月7 日，东方港湾光耀匠心一号以 3~4 成仓位谨慎运行，具体仓位情况如下。
东方港湾表示，投资是一场长跑，路途上困难重重，不会一帆风顺。短期股市的波动受很多因素干扰。历史上，东方港湾在2015 年牛市顶点也曾发行过众多基金，也经历了短期的波动，但拉长时间来看，都取得了非常优异的表现。
“回归到我们投资的企业基本面本身，随着各行业一季报的披露完毕， 我们并没有看到龙头企业当前成长趋势的改变，经过了2020年疫情的冲击，强者恒强的趋势更进一步得到了巩固。部分行业龙头虽然遭受”反垄断“的阴云，但政策更应该被解读为建立良性市场竞争秩序所做出的努力，而不是为了削弱它们在全球的优势竞争力。”
值得注意的是，但斌在最新的对话中也表示，如果你要是没有偏见，白酒这个行业是非常好的一个行业。白酒行业现在上市的差不多18家公司，1999年1月份，第一家企业上市，现在这家这个公司已经涨了几百倍了；第二家公司2月份上市，也是几百倍了；第三家2001年上市，也是几百倍了。这个行业任何一个公司上市，第一天买入都是赚钱的。
世事变化，消费永不眠。人类的消费周期是非常长的，在美国，包括烟草这些行业的公司，它跨越了每个周期。
从A股历史上来看，它有很多的周期性变化，但最终表现好的还是这个行业。如果大家不带偏见，未来的岁月，这个行业依然会表现得出色。
