财联社（杭州，记者 罗祎辰）讯，4月19日晚间，“居家办公”概念股恒林股份（603661.SH）发布了2020年财报，营收和净利润均实现大幅增长，两大自有品牌营收占比达到20%以上，代工厂角色转型初见成效。但受销售费用激增等因素拖累，净利润率不升反降。对此，相关负责人表示，今年销售费用预计还会维持在高位。
报告期，恒林股份实现营收47.43亿元，同比增长63.34%，归属净利润3.63亿元，同比提升 49.25%，创上市以来新高。对于业绩增长，公司曾表示系受海外疫情的持续影响，境外国家开启居家办公模式，对办公椅等产品需求显著提升。分季度数据显示，2020年恒林股份业绩从Q2开始起飞，单季营收突破10亿元，同比接近翻番，进入下半年传统旺季，增长势头持续。
受益需求集中爆发，恒林股份主营产品毛利同比提升超5个百分点，达到29.85%。主要产品中，办公椅毛利增幅最大，9.49个百分点，达到33.57%，沙发、按摩椅等产品毛利也有不同程度增长。对于毛利提升，上述负责人向财联社记者表示，一方面是去年整体行情比较好，另一方面，公司通过跨境电商销售自有品牌，这部分产品毛利较高，高毛利产品占比提升拉动了整体毛利。
过往数据显示，恒林股份的毛利率一直不太稳定。2017年上市之初，公司主营产品毛利率为24.83%，2018下降至19.21%，此后开始大幅向上攀升，年均同比增幅在5个百分点上下。财联社记者注意到，伴随近几年毛利提升，恒林股份的存货规模也有所扩大。以办公椅为例，2018年库存为33万个左右，2020年已突破100万个。
虽然2020年接近30%的毛利为公司上市以来最高水平，但受销售费用等因素拖累，毛利优势未能转化为净利率增长。
历史数据显示，公司净利润率从2016开始进入下行通道，期间2019年有微弱反弹，2020年同比下滑0.54%，跌至7.98%。进一步拆分数据可知，销售费用激增对净利率构成了明显压力。2020年，恒林股份共支付销售费用5.5亿元，同比增加181.79%，管理费用、研发费用相对都控制在较低水平。
和高企的销售费用相对应的是其自有品牌和自有渠道业绩明显提升。2020年，公司自有品牌LO和NOUHAUS分别实现营收8.08亿元、2.26亿元。渠道方面，受益跨境电商东风，该渠道实现营收6.48亿元，同比增长6481.53%。在业绩刺激下，公司也有意继续加大相关投入。此前，财联社记者通过实地调研从恒林股份获悉，2021年，公司计划在目前2个海外仓的基础上，再新增2-3个海外仓，满足2日内送达到用户的需求，提升竞争力。
