北京时间2月2日上午，澳洲联储发布利率决议，隔夜现金利率和3年期国债收益率目标均维持在0.1%，并宣布当前的量化宽松政策结束时购买1000亿美元的债券。维持利率不变基本符合市场预期，但宣布购买1000亿美元的债券的举动并不及预期鹰派，数据公布后，澳元兑美元短线下行。实际上，市场对澳元的悲观并非单纯来自于利率决议内容，还隐含着对澳洲整体经济偏悲观的态度。
图为芝商所澳元兑美元期货行情
澳洲联储主席赞扬QE 给澳元反弹设置天花板
次日，澳洲联储主席洛威赞扬了QE计划，并警告称，在全球其他国家央行都在延长货币刺激措施、且澳洲国内失业率和通胀仍远未达到目标的情况下，澳洲联储考虑退出货币刺激措施还为时过早。这给澳元继续反弹设置了天花板。
洛威预计，澳洲经济2021年和2022年增长3.5%，GDP将在2021年年中恢复到2019年底疫情爆发前的水平，这比澳洲联储此前的估计早了6到12个月。不过，因为人口增长放缓，澳洲的GDP不能在预测期内回到之前的趋势。澳洲的失业率似乎已经超过峰值，预计到2021年底将跌至6%，到2023年中失业率跌至5.25%左右。在乐观的情况下，失业率会在2022年下半年更快地跌至略低于5%的水平。从洛威的表述中我们不难看出，澳联储对整个澳洲的经济偏悲观。因此，议息会议没有做出鹰派的表态不难理解。
近期商品价格“跳水” 澳元承压在所难免
众所周知，发达国家大多数是技术驱动型经济，不过澳大利亚就是个例外。该国经济主要是依靠资源输出，资源出口占GDP的比重较大。参考2019年数据，仅型煤出口占澳大利亚GDP的4.1%，铁矿石出口约占3.4%，黄金出口约占1%，而包括铝和铜在内的其他矿产出口约占1.7%。
资源输出型国家也就决定了澳大利亚经济高度依赖外部经济体，尤其是中国。数据显示，截至2019年的7年时间里，澳大利亚对华出口额激增56%。其中，澳大利亚在2019年出口至中国的商品价值超过8000亿元。由此可见，中国方面的进口对澳大利亚贸易具有举足轻重的影响。这也是澳元通常被视作人民币的替代货币的原因。
2020年下半年，随着中国疫情得到控制，生产活动恢复，商品需求增大，国际大宗商品也快速上涨，多数商品屡创新高。然而，2021年澳大利亚资源出口可能面临量价齐跌的窘境。伴随北半球天气转暖以及钢材需求逐步收窄，煤和铁矿消费下滑的概率极大。从近期商品“跳水”也不难看出，市场对未来价格亦不乐观。由此可见，澳元承压在所难免。
美元资产可望再受热捧 非美货币面临下行压力
再看美元方面，北京时间2月4日凌晨，美国参议院展开新程序，允许民主党在没有共和党投票的情况下通过拜登的1.9万亿美元刺激计划。对此参议院多数党领袖查克·舒默表示，这过程被称为和解，刺激方案仍然能根据他们的投入进行调整。美国这一轮的刺激法案有加速出台的迹象，市场情绪有望重新升温，美元指数在日线级别面临92关口压力。不过，如果美国经济复苏强劲，美元资产可能会再次受到热捧，一旦美元指数继续上行，非美货币面临再次下行的压力。
总体来看，澳元承压下行是未来趋势，短期美元则有可能小幅调整，然后保持上行态势。投资者可关注澳元/美元（AUD/USD）期货及期权逢低做多的机会。值得一提的是，11月23日交付的澳元/美元最低价格增量（MPI）降低了50%，导致账面价差大幅收窄，从而提高了价格发现能力并降低了交易成本。
（责任编辑：赵鹏 ）
