今年10月，社会消费品零售总额为3.86万亿元人民币，同比升4.3%，低于市场平均预期。国泰君安发出研究报告指出，10月限额以上企业商品零售显示强劲复苏，大多数品类在期内录得双位数增长。生活必需品中，食品销售增8.8%。餐饮服务在2020年首次转正。此外，随著消费情绪改善，化妆品和金银珠宝表现良好。大多数必选和可选消费品的增长在期内加速。
食品CPI在10月同比上升2.2%，猪肉价格同比下降2.8%。报告分析，收窄的食品CPI部分影响了食品销售增速。然而，饮料、服装和日用品均录得双位数增长。在消费升级品类中，化妆品和金银珠宝销售额分别录得同比18.3%和16.7%的强劲增长，显示消费信心上升。通讯器材销售额增速转正，同比上升8.1%。
*零售销售将会在第四季度继续回暖*
国泰君安认为内需消费正在稳定复苏，并预期随著更多的促销活动和电商平台补贴，零售销售将会在2020年第四季度继续回暖。看好消费行业并维持零售、服装、食品饮料和日用品子行业「跑赢大市」评级。
