近期，玉米价格出现了较大幅度的上涨，现货玉米的均价最高超过了2600元每吨，创下了近4年以来的新高。机构认为，玉米现价和期价上行，龙头企业有望从中受益，重点关注种植板块。
玉米价格创四年新高
今年以来，玉米价格几乎呈现单边上涨趋势。新玉米上市，价格高开高走，延续了前期的上涨趋势。截至10月19日，国内玉米均价参考2387元/吨，较上月环比上涨5.74%，较去年同比上涨31.36%。
值得注意的是，自2017年开始，玉米价格连续四年上涨，与当时底部相比，上涨超千元。从期货价格来看，玉米期货主力2101合约10月16日最高上摸至2602元/吨，创下2004年9月该合约上市以来新高，最新收报2601元/吨，今年以来累计涨幅达43.23%。
据农业农村部信息中心和国家粮油信息中心的数据显示，2020-2021年度的玉米产量将达到2.65亿吨，比上一年增加了400万吨，但2020-2021年度玉米国内消费量的预测值较2019-2020年度增加了1300万吨至2.93亿吨，预计2020-2021年度的玉米需求缺口为2800万吨。
目前市场行情整体依然偏强运行，从产区市场来看，东北产区北港及东北深加工企业持续提价收购，产区价格连续上调，随着价格不断上涨，市场观望气氛增强。同时华北市场贸易商收购玉米棒现象比较严重，收购热情高涨，虽然是新粮上市时节，贸易商囤粮惜售情况普遍，市场有效供应不足，下游深加工企业到货量不佳，企业纷纷提价促收。
需求提振玉米价格
玉米价格缘何大幅上涨？供应方面看，新作前期受干旱影响，后期受台风影响，主产区产量调减。需求方面，玉米是“饲料之王”，以玉米为主要成分的饲料，每2-3千克即可换回1千克肉食，世界上大约65%-70%的玉米都用作饲料。从下游需求来看，今年生猪存栏大幅上升，饲料需求大增提振玉米需求。
根据中国饲料工业协会公布的数据显示，据截至10月9日已填报企业测算，2020年9月，饲料总产量2440万吨，环比增长6.2%，同比增长18.1%。从品种看，9月猪饲料产量861万吨，环比增长14.8%，同比增长53.7%，连续4个月同比增长。蛋禽饲料产量291万吨，同比增长6.1%，环比增长5.7%。肉禽饲料产量854万吨，同比增长10.5%，环比增长4.4%。
在供给不足，需求提振下，玉米价格步步走高。进口方面，主产国(美国、巴西、欧盟、阿根廷等)或面临新冠疫情防控隔离措施带来的劳动力短缺，对新作种植和玉米收获产生不利影响，主要出口国(美国、巴西、阿根廷、乌克兰、欧盟等)或面临短期封关导致物流运输中断带来的价格波动。
分析认为，玉米种子作为其上游产业链，销售情况由上年度玉米经济效益决定。在20/21年度玉米价格大涨情况下，种植户会提升下一年度玉米种植面积的积极性，从而带来种子销售量增加。
农业股机会来了
10月19日午后，农业股持续活跃，截至收盘，登海种业、荃银高科、隆平高科、北大荒、丰乐种业等逆市走强。
长江证券指出，国内玉米产需紧平衡，后期价格或将高位运行。预计2020/2021年种植季玉米产量或同比增长1.5%至2.65亿吨，需求预计在2.9-3亿吨左右，需求缺口约在0.25-0.35亿吨左右。由于国储玉米数量有限，玉米或仍难以大量进入国内市场，后期不排除会增加玉米替代品消费的可能。保守估计2020年玉米进口量或在720万吨左右；国产稻麦及进口玉米替代品的规模或可达到2000-3000万吨左右。当前国内玉米大幅增产或较为乏力，同时需求处于缓步上行通道中，国内玉米产需或仍将维持紧平衡状态。后期玉米价格或有望维持高位运行。
华西证券认为，从周期的角度来看，玉米播种面积和临储库存双双见底，而下游生猪产能的快速恢复将带动饲用玉米需求持续趋旺，玉米供需缺口扩大支撑玉米价格上行，截至2020年9月18日，全国玉米现货均价2342.19元/吨，周环比上涨1.41%，继续保持上行趋势。小麦、稻谷等口粮作物作为玉米的替代品，虽然国内库存充裕，但去化速度有望加快，看好后续小麦、稻谷价格上行。从成长的角度来看，国家两次发布转基因生物安全证书，进一步表明了政府放开转基因的态度和决心。转基因政策的放开，一方面将带动我国玉米种业单亩用种价格上升，从而推动玉米种业扩容；另一方面将显著拉开优质和劣质种子之间的差异，中小种企将加速被淘汰，研发实力雄厚、技术储备充足的龙头企业将快速提升市场份额，市场集中度加速提升。标的选择方面，依次推荐农发种业、隆平高科、荃银高科、大北农、苏垦农发等，登海种业、万向德农等也有望充分受益。
太平洋证券指出，玉米期价上行，重点关注种植板块。大连玉米期货价格大幅上涨，主要和东北玉米主产区近期遭受不利天气影响导致减产预期升温有关。8-9月份，东北主产区遭遇多个台风和持续雨水天气，部分地区玉米倒伏和折断现象严重，因此新季玉米单产下降预期升温。据预测，东北地区雨水天气或持续至9月中下旬，受此影响，玉米期货价格仍有望进一步走高。中期来看，产需缺口存在，进口扩充空间有限，叠加临储去库存接近尾声，多重因素也对国内玉米市场构成较强支撑，玉米价格上行动力强，并且有望拉动小麦等其他主粮补涨。粮价上涨有望成为提高粮食种植补贴和主粮转基因商业化等利好政策出台的催化剂。转基因商业化一旦放开，种业准入门槛将快速提高，先发企业市占率或加速提升。建议重视种植板块所面临的中长期投资机会。个股方面，种植业重点关注苏垦农发，种业关注登海种业、隆平高科、大北农、荃银高科。
掘金点
登海种业(002041)
10月14日，登海种业发布业绩预告，公司预计2020年1-9月归属上市公司股东的净利润5417.87万至6019.85万，同比变动350.00%至400.00%，种植业与林业行业平均净利润增长率为16.36%。
公司基于以下原因作出上述预测：报告期内，公司主营业务向好，玉米种子销量增幅较大，公司费用下降，第三季度小麦种、常规稻种较上年同期销量有所增长。另外，为进一步提升我国杂交玉米的高产能力做出新贡献，登海种业日前成立紧凑型杂交玉米研究中心。中心成立后，将在紧凑型杂交玉米高产品种选育和高产攻关方面，加强与农业院校等科研机构相关专家教授的合作研究，力争在紧凑型高产品种选育、高产攻关和栽培技术、土壤肥力、植物生理等方面，实现新时代春、夏杂交玉米高产攻关的新突破，为进一步提升我国杂交玉米的高产能力做出新贡献。此前，登海种业已连续49年不间断进行我国夏玉米高产攻关，并42年持续进行紧凑型杂交玉米高产品种选育，实践证明，紧凑型杂交玉米较平展型杂交玉米在高产能力方面提高了一倍以上。
荃银高科(300087)
主营业务为水稻、玉米、小麦等农作物种子的荃银高科，主要产品包括杂交水稻、杂交玉米、小麦、棉花等农作物种子，销售区域覆盖华中、华东、东北等国内主要农作物种植区域及东南亚、南亚、非洲等境外地区。
荃银高科已拥有较为完善的青贮玉米品种研发体系，拥有庐玉9105等产量高、干物质和淀粉含量达到高品质青贮玉米标准的特色玉米品种，能为青贮玉米生产提供有效的品种来源。
荃银高科日前公布，为发挥产业协同作用，实现优势互补，进一步优化公司产业布局，推动公司玉米业务持续发展，公司于2020年10月9日与新疆祥丰生物科技有限公司(“标的公司”)、李玉峰签署《收购意向协议》。公司拟收购丙方持有的标的公司不少于51%的股权(最终以正式交易协议的约定为准)。
公司拟通过对新疆祥丰生物科技有限公司的股权收购，发挥产业协同作用，实现优势互补，以推动公司玉米业务持续发展，进一步优化公司产业布局。该事项符合公司的发展战略。
大北农(002385)
10月19日晚间，大北农发布公告称，公司与中化中民(北京)投资管理有限公司(下称“中化中民”)及恒天融泽资产管理有限公司(下称“恒天融泽”)拟共同发起设立总规模为人民币100亿元的产业发展基金，支持大农业战略的全面发展。该产业基金首期规模10亿元，主要用于支持大北农旗下河北大北农生猪养殖项目。
公告显示，上述产业基金后续可视进展情况再进行规模扩充，循环投入和退出。首期基金主要用于支持大北农旗下河北大北农生猪养殖项目，围绕打造高标准、规模化、现代化的生猪养殖场，促进生猪养殖模式转型升级，推动大北农生猪养殖事业高质量发展。同时，在符合大北农战略发展规划和相关条件齐备的前提下，拟后期设立定增基金，为将来大农业产业项目实现有序退出或者证券化做相关准备。
