ICICI Direct关于HCL技术的研究报告
HCL Tech公布的业绩好坏参半，以恒定汇率计算，收入稳定增长，环比增长4.2％，这归因于最近几个季度的交易获胜量增加，而由于ER＆D业务的利润下降，利润率未达预期。HCL于2019年6月30日完成了对部分IBM产品的收购。对于20财年，HCL Tech保持以固定汇率计算的收入指引为14-16％，EBIT利润率指引为18.5-19.5％。
外表
但是，我们对公司的收入增长质量，并购主导型战略和产品主导型增长（本质上是不稳定的）保持谨慎。再加上利润率的下调，促使我们维持持有评级，目标价格上调至1150卢比/股（约21倍FY21E每股收益）。
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