ICICI Direct关于Torrent制药公司的研究报告
收入同比增长7.8％至185.6亿卢比（I-Direct估算：1971千万卢比）归功于美国印度的良好增长。印度同比增长8.8％至75.4亿卢比（I直接估计：79.7亿卢比）。美国业务同比增长21.2％至37.2亿卢比（I直接估计：37.6亿卢比）。EBITDA利润率同比增长435个基点至25.5％（I-direct估计：24％），主要原因是其他支出大幅下降。EBITDA同比增长29.9％至47.3亿卢比，与I-direct估计相符。调整后的净利润（不包括35.7亿卢比的特殊项目）同比下降8％至209.8卢比（我直接估算：149千万卢比）。相对于EBITDA的差异是较低的基本税支出（19财年第四季度为2千万卢比，而2018财年第四季度为-9亿卢比）。
外表
该公司的投资组合在印度，巴西，德国和美国之间保持了良好的平衡，其中印度是领先者。随着核心资本支出中FCF的产生和减少，我们预计杠杆状况将大为改善。我们将目标价格定为1940卢比（21财年每股收益77.6卢比的25倍）。
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