Mayuresh Joshi
根据BSE发布的最新抵押股份数据，发起人以不同比例抵押股份的公司很多。已抵押股份的总价值为22,810亿卢比，这肯定是一笔可观的价值。至少这足以在金融家开始抛售股票时在市场上引起恐慌。
更糟糕的是，在45家公司的情况下，认捐了100％的发起人股份。在225家公司中，超过70％的发起人股权被质押，而在332家公司中，超过50％的发起人股权被质押。通常，50％被认为是警告投资者注意的警告信号。
关发起人质押股票时，投资者应该怎么做？
Mayuresh JoshiFund经理/天使经纪人“油与卢比的风险大于贸易战；预算可能建立在这三个支柱上”。选择股票的五点模型“要谨慎； 2019年的重点必须是消费故事，而不是更广泛的主题”这是一个快速清单：
•如果发起人的承诺超过持股量的一半，则投资者必须保持警惕。如果认捐比例在一段时间内超过了75％的门槛，那么必须格外警惕和谨慎。那是当股票变得容易受到价格突然变动的影响时。
•发起人质押股票有不同的原因。通常，发起人抵押股份以满足临时过渡融资要求是可以理解的。发起人经常将股份用作临时抵押，并通过偿还贷款退出抵押。这是可以接受的。
•当发起人开始使用抵押股份从银行和融资人获得营运资金时，投资者应保持谨慎。这表明资产负债表上有压力，投资者必须谨慎。
了解发起人的共同基金融资
在过去的几年中，印度共同基金的流动性充裕，但投资选择有限。那是共同基金开始投资公司债务的时候。作为一项安全措施，通过抵押发起人的股份，这也被构造为发起人资金。
在很多情况下，很多发起人的股份都被抵押了，因此，当股票价格下跌时，他们没有更多的股份要抵押。此外，现金紧缩意味着他们无法带来额外的利润导致抛售。
需要做什么来更好地规范质押股报告？
整个认捐问题的一大挑战是适当和及时的报告。每季度一次的敏感数据披露不符合目的。这里有一些想法：
•一种方法是将发起人的责任推给发起人，发起人必须在提出质押后立即向交易所和监管者披露。发起人倾向于使用的另一种情况是临时转让股份或临时协议以提供未反映在质押数据中的股份，这也适用于发起人持有的股份所有权的任何变更，方法是通过以市场或将其转移给其他受益人。这需要受到监管的限制。
•根据CRAMEL模型，发起人资金必须有独特的信用等级。由于它是由NBFC保护和完成的，因此在很大程度上仍然不受监管。这些评级对于保护少数股东的利益至关重要。
•应该仅通过传统的银行和NBFC途径披露更多的发起人资金。以债务投资为幌子的共同基金发起人给单位持有人和股东带来多重风险。
（作者是Angel Broking的投资组合经理）
