经纪公司对20财年的强劲预期给予了最多8只股票的评价

尽管宏观因素（例如原油价格对企业和印度有利）仍使12月季度收益好坏参半。第三季度收益低于预期的原因之一可能是由IL＆FS导致NBFC的流动性紧缩。

大型银行以及技术和消费类公司均表现出良好的盈利增长，但汽车，水泥和电信行业的季度业绩令人失望。

Kotak表示，Nifty50的19财年第三季度净利润同比增长2.1％，比预期高5.5％，这主要是由于下游石油公司的业绩好于预期，这抵消了塔塔汽车公司的大幅亏损。

关

它补充说，在非能源基础上，19财年第三季度的净利润同比增长11.1％，比预期低4％。

相关新闻技术观点：Nifty收盘跌破50 DEMA形成看跌蜡烛； 12,100个稳定性的关键幻灯片/以下是Sensex在过去10年预算2020年预算日的表现：Elara Capital说：“财政部长的箭袋很少。” PAT增长的主要贡献是金融（信贷收益上升和信贷成本改善）和工业（执行力强劲），而能源（由于库存损失而导致的GRM降低），金属和IT

落伍了

继第三季度财报后，券商预计Nifty50公司的FY19公司数量将增长约10％，但他们看到受财务驱动的FY20公司将实现强劲增长（资产质量问题落后）。

Motilal Oswal预计19财年Nifty 50收益增长9％，20财年增长27％，而Kotak预计Nifty50的净利润在19财年增长13％，在20财年增长26％。

20财年利润的强劲增长反映了（1）银行等行业（特别是大量公司贷款较高的银行）的利润恢复（2）公司（汽车公司）的收入适度恢复，以及（3）持续强劲的增长Kotak说，在消费需求持续强劲的背景下，与消费者相关的行业（银行和NBFCs零售贷款和消费必需品股票的敞口高）。

关于第三季度的收益，在Nifty 50中，有20只股票的收益超过了预期（实际结果超出预期超过5％），而有22只股票的收益未达到预期。

Elara说，在股票中，Havells印度公司，DLF，雀巢印度公司，Tech Mahindra，HCL Technologies，Wipro，Reddy's和泰坦

这些股票有望带来7-61％的回报。

Havells印度

经纪业务：奥斯特瓦尔特/评分：购买/目标：Rs 820 /回程：21％

我们略微调整了19财年的预测，以说明19财年第三季度的销售好于预期。凭借（a）品牌，分销和产品组合的成功开发，（b）通过推出新产品加速增长的记录，（c）稳健的股息支付和（d）稳健的回报率，Havenlls建立了强大的业务专营权。

我们维持买入的价格目标为820卢比–退出43倍3月21E每股收益（比五年平均水平溢价15％）的倍数。

HCL技术

经纪业务：HDFC证券/评级：购买/目标：Rs 1,260 /回程：21％

我们基于以下方面对HCL Technologies维持正面看法：（1）有机业务复苏（20财年趋向高个位数），这得益于大笔交易的增加和成功交易的连续性（9月19日的总合同价值同比增长40％）（续订），（2）未来BFSI投资组合（欧洲）的ER＆D / IMS谱系和复苏，（3）未来的Mode-2业务动能和利润率改善（目前为12.3％），以及（4）强劲的“期权价值”产品采购带来的协同效应–交叉销售，市场机会。

随着业务已转变为以IP为主导的资产密集型模型，产品收购的整合仍将是未来的主要挑战。

估值吸引了11.7倍20财年的估值。维持买入评级，目标价为1,260卢比，是20x-12月20日每股收益。

DLF

经纪业务：HDFC证券/评级：购买/目标：价钱：264卢比/返回：61％

即使DLF认为取消可能在进度缓慢的项目中处于失败的末日，他们仍将继续鼓励“升级”到更高的单位/方案以获取更高的价值。

尽管国家发展项目现在的数量有所增加，但DLF希望其“古尔冈庄园”项目（库存约365亿卢比）也能实现类似的转变，但由于供应过剩的压力，该项目仍处于困境中。

随着第五阶段的库存逐渐减少（约575亿卢比），DLF正在计划在那里新推出产品。我们维持买入评级，基于NAV的价格目标为264卢比。

雀巢印度

经纪业务：IDFC证券/评级：优于大市/目标：Rs 11,435 /返回：9％

雀巢公司连续三个季度报告了国内销量稳健增长（尽管基数较高），但是，新产品上市后的较高支出导致该季度的收入损失。随着核心品牌继续保持良好表现以及健康的创新步伐，收入的两位数轨迹（在CY18-20E期间的国内销售复合年增长率为14％）很可能会持续。

由于投入成本方案仍然是良性的，因此毛利率轨迹预计将保持稳定。但是，在原材料较低的情况下，毛利率的扩张幅度可能会降低，这在很大程度上取决于雀巢的提价/混合能力，再加上稳健的销量轨迹带来的杠杆收益，将带动整体收益增长。

与其他同类公司相比，其盈利可见度更高（18-20年CY的复合年增长率为19％），溢价估值（52倍/43.6倍CY19 / 20E的收入）可能会持续。我们维持优于大盘评级。