该基础设施具有深远的价值。你应该买吗?

IRB基础设施-在过去的大多数下行周期中幸存下来,并采取了许多措施(例如启动基础设施投资信托基金),以领先于大多数建筑公司所面临的灾难。

在过去的10年中,IRB也遇到了很多问题,市值也多次缩水至其净资产或股权资本以下,但由于市场从其增长的线索中汲取了灵感,股票经常反弹。收入和资产。

资源:理财研究

关闭支持公司的硬资产

它的业务有艰难的道路资产支持。投资于这些硬资产的股本不能减少为零。其股价跌幅最大的一次是在2012年针对发起人提出谋杀指控时。

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这也是一个以基础设施建设放缓和政策瘫痪为特征的时期,因为大多数项目由于缺乏许可而被推迟。这也是IRB退出声望很高的1400亿卢比Sewri-Nhava Sheva Trans Harbour项目招标过程的时候,它表示政府对资本密集型基础设施项目开发商的冷漠和不友好态度。2013年年中,其股价跌至每股约55卢比的低点,约占其账面价值的一半。

有价值吗?

那可能是其历史上最糟糕的时期。如今,这种规模的事情没有发生,但股价再次跌至账面价值(约0.75倍)以下。一个可能的原因是中型股,特别是基础设施股的整体压力,但这种调整幅度似乎是不合理的。

该公司清理了资产负债表,拥有充足的流动性,坐拥巨额订单,其项目资金充裕。自FY14以来,其净资产从FY18的3,560千万卢比增加至FY18的5,667千万卢比,年增长率为12.3%。

尽管如此,该公司的股票交易价格还是2014年大选之前的最新水平。目前,该公司的市值为4,428千万卢比,低于其FY18净资产5,667千万卢比。以目前的市场价格,它提供接近4%的股息收益率,使其更具吸引力。

稳定的业务;改善范围

在业务方面,在取消货币化和实施商品和服务税后,流量一直稳定增长。在建筑方面,它的订单额接近1400亿卢比,约为销售额的四倍,并且具有很强的收入可视性。

此外,通过InvIT剥离了很少的建造,运营和转移(BOT)资产,它获得了可观的现金,再加上内部应计费用,可以帮助其进一步减少债务并将其部署到业务中以为项目提供资金。这些项目的内部收益率约为12%,现在可以将其用于项目或资产收购,每年可产生18-20%的收益。

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