Centrum关于Cipla的研究报告
我们维持Cipla的买入评级，并将目标价上调至750卢比（先前为730卢比），基于24倍的3月20E每股收益31.1卢比。Cipla 19财年第1季度的收入和EBIDTA利润率符合我们和市场普遍预期。但是，净利润超出了我们的预期。Cipla的收入同比增长12％，利润率提高10个基点至18.4％，净利润同比增长5％，从42.5亿卢比增至44.6亿卢比。由于商品及服务税的不确定性，国内业务（占收入的39％）同比增长22％，基数较低。国内市场的稳定增长以及在呼吸，肿瘤和抗感染领域的领导地位将推动未来的增长。
外表
我们维持Cipla的买入评级，并将目标价上调至750卢比（先前为730卢比），基于24倍的3月20E每股收益31.1卢比，与CMP相比有18.5％的上涨空间。我们将19财年预测下调了2％，并将20财年预测上调了3％。我们预计国内和南非业务将推动未来的增长。我们的假设所面临的主要风险包括国内市场的缓慢增长及其适应全球市场的制造设施的监管风险。
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