“我们相信Sensex和Nifty在来年分别有可能达到40,000和12,300。我们还认为，考虑到过去3-4年表现疲弱后预期的收益回升，这不是一个昂贵的市场，” Religare Securities零售分销总裁Jayant Manglik在接受Moneycontrol.com的Sunil Shankar Matkar采访时说。
问：国内和全球流动性的增加导致市场本益比重估。您认为故事会在2018年逆转还是在2018年继续反弹？您对Nifty的2018年目标是什么？
答：2017年市场表现惊人，我们预计这种积极性在2018年还将继续。的确，公司盈利增长的预期似乎已经有些乐观，但由于全球环境稳固以及各种改革（例如“印度制造”，“数字印度”的步伐加快），超出预期的可能性很大。此外，在实施商品及服务税以及阿德哈尔与几乎所有重要的金融垂直领域联系起来之后，近期的形势变化将进一步简化直接税收的征收方式，帮助政府投资于各种促进增长的举措。此外，由于市场估值约为FY19E共识市盈率约17倍，预期下行空间也将有限。
关我们认为，Sensex和Nifty在来年有潜力分别达到40,000和12,300。
零售分销/宗教证券业务总裁Jayant Manglik我们将Nirmala Sitharaman的未婚预算中的五分之三分配给了：Jayant Manglik播客/今日精选股票：精妙地徘徊在11,500-12,000的播客/当日精选股票的更广泛范围内：Nifty50在11,600个水平上提供关键支撑问：您是否发现目前的市场价格昂贵？它仍然在逢低买入吗？
答：正如我们所说，印度市场的交易价格约为FY19E共识收益的17倍；考虑到过去3-4年表现平平后的预期收益恢复，我们认为这并不昂贵。但是，在某些领域，估值尤其是在小盘股中的价值被拉长了。因此，我们认为“逢低买进”将是一个不错的策略。我们预计未来几个季度的GDP增长将超过7％，并且由于收益良好，市场有更大的空间可以从当前水平上升。
问：由于我们临近年底，没有其他重大事件（古吉拉特邦大选除外）排队，接下来的主要事件是收入和预算。您对上届莫迪政府的全面预算有何期望？
答：考虑到即将到来的预算将是NDA在2019年大选之前的最后一份完整预算，因此政府会尽一切努力去安抚选民，但要在允许的范围内。值得注意的是，政府已设定18财年财政赤字目标为3.2％，但到8月时已经用尽了96％。预算中显示的慷慨大举可能会使政府偏离其财政责任目标，而市场和全球评级机构都可能不会意识到这一点。我们认为，尽管可能会有良好的宣布，但总体上来说，这样做是一种很好的平衡行为。我们认为该预算将继续保持与先前预算相同的轨迹。
问）当我们进入2018年时，您2018年的5个最佳选择是什么？请在简短的段落中说明原因。
A.卡哈里亚陶瓷/ CMP：Rs694 /目标：Rs900
瓷砖行业的强劲前景（由人均消费量下降和房地产行业的预期回暖带动）预示着Kajaria Ceramic的发展。
瓷砖和卫浴产品进入市场的领导地位将推动未来的增长。在17-20财年，收入和PAT的复合年增长率可能分别约为10.3％和17.3％。
Nilkamal Ltd / CMP Rs1,787 /目标：2097卢比
在需求复苏和公司对品牌建设的努力的带动下，净收入和PAT可能会以健康的速度增长。
尽管油价上涨，但在经营杠杆的带动下，利润率可能会逐步提高。市场领导地位，无杠杆资产负债表和健康的现金流将为估值带来安慰。
Bharat Electronics Ltd / CMP Rs 181 / Target Rs 217
BEL可能会受益于政府对“印度制造”的日益重视和更高的国防支出。
强劲的订单额（超过40,000亿卢比）和健康的订单流入（1,300亿卢比）前景提供了更大的收入可见性。加大研发投入将有助于BEL保持其在国防领域的领导地位。
Mold-Tek Packaging Ltd / CMP Rs 315 / Target 374
作为硬质包装行业的市场领导者，Mold-Tek Packaging将受益于涂料和润滑油行业的复兴。
食品和快速消费品领域将在未来几年推动增长。该公司正在为亚洲涂料公司建立两个新工厂，以满足他们的提桶需求。
Srikalahasthi Pipes Ltd / CMP 358卢比/ Target 457卢比
需求复苏和更高的产能利用率将改善其承购量和盈利能力。
该公司将受益于政府在供水和卫生基础设施方面的努力。在17-20财年，收入和PAT的复合年增长率可能分别约为18.4％和17.5％。
问：由于原油价格徘徊在每桶60-65美元左右，您认为这可能对印度经济造成重大影响吗？在什么原油水平上，印度可以管理其经济？
答：在过去两年中，低廉的原油价格帮助印度在很大程度上减少了经常账户赤字。随着近期原油价格上涨至两年来的最高水平，如果原油价格达到并维持在每桶70美元以上，将是一个令人担忧的情况。这会在一定程度上影响我们的经常账户余额，当然还会影响政府的支出预算。原油价格上涨将导致通货膨胀。
问）2018年印度市场最大的风险（原油除外）和驱动因素是什么？
答：对市场最大的利好是预计2018财年第三季度以后企业盈利将恢复。实际上，正是这种期望得到了流动性的支持，这一直在支持印度市场的估值。具有讽刺意味的是，如果企业错过了收入增长指导或进一步推迟复苏，同样会成为最大风险。其他挥之不去的担忧是不同地区的地缘政治紧张局势升级。
免责声明：Jayant Manglik是Religare Securities的零售分销总裁。所表达的观点是个人观点。专家在moneycontrol.com上表达的观点和投资技巧是他自己的观点，而不是网站或其管理者的观点和投资技巧。
