彭博社-摩根士丹利（纽约证券交易所：MS）表示，随着经济周期即将结束，美国市场已经为最佳情况定价，投资者需要为下行做好准备。
摩根士丹利（Michael Morgan）的战略家包括迈克尔·泽扎斯（Michael Zezas），马修·霍恩巴赫（Matthew Hornbach）和安德鲁·皮茨（Andrew Sheets）在一份报告中写道，虽然财政刺激措施在短期内将支持经济增长，但好处可能已经“在价格上”并在周期结束时增加了市场的潜在下行空间。注意星期二。他们还说，美国股票估值在税收法案颁布之前达到峰值，并在今年晚些时候达到股票周期性最高点，而最高利润率和有机收益增长的变化率将在2018年末或2019年初出现。
报告说：“没有比美国的欢乐时光更像美国早晨的行为了。”市场“比开始更接近一天的结束”。
该报告称，财政扩张因素支持股票的区间波动，以及收益率偏低的美国国债收益率曲线较为平坦。
这些策略师说：“我们提倡关注股票和特定股票的阿尔法，因为这些后期周期的动态预示着市场在缩小，并在今年晚些时候成为股票的周期性顶部。”“在美国国债中，我们看到曲线随着美联储加息而继续趋于平缓，随着今年的发展以及经济前景变得更加复杂，收益率也将下降。”
