（彭博）-国际货币基金组织（IMF）资本市场部负责人表示，随着过度扩张的市场适应宽松的中央银行资金的使用，投资者应该为更大的波动做好准备。
国际货币基金组织托比亚斯·阿德里安周三在华盛顿的基金总部接受采访时说，今年早些时候股市的大幅抛售是“相当孤立的”事件，涉及减少低波动性将继续的押注。他说，尽管如此，市场未来可能仍将面临更多的波澜不惊。
他说：“可能不会看到我们去年看到的如此低的波动性。”“未来的波动可能会急剧上升。”
从1月下旬的峰值到2月初，标准普尔500指数暴跌了10％以上，随后反弹。阿德里安（Adrian）将下降称为“ VIX大发脾气”，指的是反映市场对未来波动率估计的指数。该指数在二月份飙升至三年高点。
国际货币基金组织本周表示，过去六个月来全球金融稳定的风险有所增加，这种转变可能使市场的“前进道路”坎y，并使增长面临风险。该基金在半年度的《全球金融稳定报告》中表示，“风险资产的估值“过分紧张，出现了一些后期信贷周期动态，让人想起了危机前时期。”
生长动量
“目前这种强劲的增长势头和非常宽松的财务状况不会持续下去，”曾在纽约联邦储备银行工作的阿德里安说。
“在某个时候将会出现调整，通货膨胀率可能会回升，货币政策可能会比预期收紧，经济势头可能会放缓。因此，最终会有许多不利因素实现。”他说。
国际货币基金组织在其报告中指出，投资者目前对未来几年通胀急剧上升的风险定价，这使市场容易受到“通胀意外”的影响。
阿德里安说，市场继续在低通胀将持续的假设下定价，这意味着如果消费价格的增长超过预期，投资者可能会措手不及。
更快的路径
阿德里安说：“在某个时候，货币紧缩政策可能会有一条更快的道路。”“我们确实认为通货膨胀会在某个时候回来。”
国际货币基金组织警告说，从股票到政府债券和公司债券，各种资产的价格都在上涨。阿德里安说，看到如此众多资产类别的估值膨胀是不寻常的。
他说：“我们最后一次看到那是在金融危机爆发前。”“我们看到，从资产类别到世界各个地区，从发达国家到低收入国家，从亚洲到非洲再到美洲，估值都在拉长。”
有利的一面是，与十年前相比，经济为下一轮经济衰退做好了充分的准备。他说：“今天的不同之处在于，银行系统的弹性更大，资本更多，流动性更高。”“所以没有像我们以前那样担心。”
