乔纳森·斯滕佩尔(Jonathan Stempel)
(路透社)-他认为自己是一名老师,对许多人来说,他是一个偶像。但是对于华尔街来说,沃伦·巴菲特是完全不同的人。
令人失望。
成千上万的伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc)(N:BRKa)股东和粉丝在本周末前往内布拉斯加州的奥马哈去看望现年87岁的巴菲特和他的长期合伙人以及现年94岁的亿万富翁查理·芒格(Charlie Munger)时,可能会以为另类。
周末将庆祝他们在一个集团企业中的长期成功,现在有90家企业每天由巴菲特的两个潜在继任者,新任副主席格雷格·阿贝尔(Greg Abel)和阿吉特·贾因(Ajit Jain)进行监督。
但是,相对于分析师的预期而言,最近的结果可能会使其他公司的首席执行官坚守立场。
伯克希尔哈撒韦公司的营业利润(不包括投资和衍生品)连续八个季度未达华尔街预期,而其现金持股量激增至1,160亿美元,因为巴菲特找不到足够的价值购买。
相比之下,在任何给定季度中,标准普尔500强(SPX)公司中只有21%会低于预期,而64%的预期会超出预期。
伯克希尔有机会在周六早上宣布计划第一季度业绩时打破连胜纪录。
“显然,季度业绩很重要,但我每年都在关注它们的业绩,”宾夕法尼亚州怀俄明辛市的Lountzis Asset Management LLC创始人Paul Lountzis说,他参加了20多次会议,目前正在参加这周末。
他补充说:“尽管您可能会为拥有的所有现金感到沮丧,但是如果全球面临挑战,或者流动性枯竭,他将介入并利用这一机会。”
挑战分析
由于伯克希尔的触角分布很广,因此很难预测结果。
其产品和服务包括汽车保险(Geico),移动房屋(Clayton),风力发电(Berkshire Hathaway Energy),牛仔靴(Justin Brands),巧克力(See's),氦气球充气机(Western Enterprises)和母猪饲喂系统(也许不足为奇,PigTek)。
巴克莱(LON:BARC)分析师Jay Gelb上周写道:“伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)是一家极具挑战性的公司,并且无法管理其业绩来满足华尔街的预期。”
保险承保拖累了最近的业绩,伯克希尔去年为飓风损失支付了数十亿美元。
但是,美国经济改善带来的顺风推动了BNSF铁路的出货量增加,并推动了伯克希尔哈撒韦的建材和消费业务。
Gelb预计2018年营业利润将增长45%。这可能有助于伯克希尔哈撒韦的股票价格,该股票周二收盘价比1月29日的峰值低约10%。
在周六的年度股东大会上,巴菲特和芒格将在五个小时内提出的大约60个问题中,有关伯克希尔的问题可能占多数。
位于弗吉尼亚州里士满的泰勒·霍夫曼财富管理公司的执行合伙人布兰登·泰勒说:“总是有很多东西要学习。”他出席了今年的第六次会议。“随着时间的流逝,知识会越来越多,我越会向比我强的投资者敞开心myself,我就会越富裕。”
金光闪闪
与2015年相比,伯克希尔向今年的盛会发出的门票略多于2015年,当时估计有42,000人庆祝巴菲特诞辰50周年。今年可能有数百万人通过雅虎(NASDAQ:AABA)金融在线观看巴菲特和芒格。
像往常一样,奥马哈各地也会举办活动,包括投资会议和在伯克希尔拥有的企业中进行股东购物。
例如,在珠宝商博尔斯海姆(Borsheim's),带有巴菲特签名的银笔可以卖到14美元,而1.93克拉的菱形粉钻则可以以1046,750美元的低价(通常为157万美元)来购买。
但是会议仍然是重点。
巴菲特和芒格可能有机会解决伯克希尔与Amazon.com Inc(O:AMZN)和JPMorgan Chase&Co(N:JPM)的合资企业所取得的进展,以降低员工的医疗保健成本,或者丑闻损害了股价和声誉。富国银行(Wells Fargo&Co,NFC)是伯克希尔最大的投资之一。
巴菲特和芒格可能还会对他们的舒适区以外的事情提出疑问,例如比特币,或者华盛顿的功能失调。
巴菲特是民主党人,芒格是共和党人,但他们都是机会均等的短视和愚蠢批评家。
隆齐斯说,这次会议“振兴了沃伦和查理所赋予的所有投资价值和原则”。