CNBC-TV18咨询编辑Udayan Mukherjee表示，随着印度经济增长至四年多来最高的水平（4月至6月季度达到8.2％），国内生产总值可能会恢复到7.5％。穆克吉在接受Moneycontrol的Santosh Nair采访时指出，财政赤字不仅是原油价格的问题，而且是由于商品及服务税的征收一直低于预期，这是一个问题。
以下是讨论的编辑成绩单：
问：您如何看微距图片？上周五，您的国民生产总值（GDP）增长了8％。但是与此同时，您还担心财政赤字超额目标，以及低于7月份的预期商品和服务税（GST）收款以及7月份核心部门数据疲弱的情况？
关A：GDP数据令人鼓舞，在上升的过程中肯定令人惊讶。但是当我们进入第二和第三季度时，没有基本影响的数字可能会回到7.5％的水平。可能是7.6或7.4，但从广义上讲，我们将恢复到7.5％的水平，这符合市场预期。这不是一个坏数字，但它并不是一个庞大的数字，例如8％以上，因为前一年Q1的情况产生了如此大的基数效应。
相关新闻Cholamandalam Investment and Finance第三季度利润增长28％，至389cr卢比巴西敦促印度削减鸡肉产品进口税巴西表示愿意从印度进口小麦，大米您指出的正确一点是，与此GDP数量有关的还有许多其他宏观问题，而双赤字是更大的问题。虽然我们一直在谈论财政赤字，但经常账户赤字（CAD）可能正是现在应该关注的赤字，特别是因为原油价格并未停留在较低水平。它已经纠正，但很快又反弹至先前的高点。而且，如果中东问题继续存在，则可以想象，原油价格将持续维持在每桶80美元以上，这对经常账户赤字或卢比/美元而言已经不是一个好消息了，因为卢比/美元已经每天暴跌至新的低点。
财政赤字也是一个问题，因为不仅原油而且商品及服务税的征收额都持续低于预期。因此，我们有一个赤字问题，我们很可能有印度储备银行（RBI）最早在10月会议上再次加息的前景。在选举年中，市场必须解决这些问题，因此，我们的宏观平衡仍然有些不稳定。
问：最重要的是，您现在拥有的估值开始显得相当昂贵。那么，您近期的市场前景如何？
A：坦率地说，过去两个系列的1000点Nifty集会令我有些惊讶，这会让街上的大多数人感到惊讶。因此，在经历了如此大的反弹之后，您会听到很多领先的经纪公司，外国机构投资者（FII）的经纪人发出谨慎的报价，甚至通过说印度的溢价估值与其他货币相比而降低了它们的权重。新兴市场（EM）变得越来越难以承受，这是一个公平的观点。
但是，在这样的情况下，您会记得过去市场动荡不安，并且有许多有关估值问题的报告，在面对这种谨慎时，市场经常将刀切入怀疑论者或怀疑论者和集会。这很可能在这里发生，因为势头正在上升。这是所有人都可以看到的。交易者没有必要短视屏幕，因为每次逢低买入都为交易者赚钱。因此，完全可以想象的是，尽管有如此多的谨慎，但Nifty在短期内仍会反弹或冲至12,000左右，这在我们当前交易的环境中将是巨大的成就。
因此，应谨慎行事。但与此同时，有动力，通常动力会赢得谨慎，正如我们过去多次看到的那样。但是风险正在上升，因为估值已经相当高，存在许多风险因素，宏观和微观都在不断旋转，而从高估值水平来看，任何因素都可能触发相当大的修正。
问：当卢比贬值时，您并不总是会看到股票上涨。您认为造成这种分歧的原因是什么？
A：卢比/美元的市场已经非常成熟。它在某种程度上认为卢比兑美元的贬值没有其他新兴市场那么令人担忧。我们在这里没有惊慌。卢比正在贬值，因为美元坚挺，卢比的基本面处于某种程度的稳定下降中。印度储备银行正在管理该流程，以消除市场的某些波动，卢比贬值。
贸易商和投资者正在做什么，他们可能正在调整其投资组合分配，并为IT和制药等出口部门分配更高的比重。我们已经看到了惊人的涨势，或者重新回到了市场的药品指数中。IT股也表现良好，市场似乎并不平静。我非常怀疑这种情况能否持续下去，因为市场将有一个门槛，超过该门槛，它将开始非常担心卢比的贬值。我无法知道是73卢比还是75卢比。因此，这是很重要的事情，但就目前而言，市场一直表现良好。
但是，综上所述，卢比的一个可悲的方面是，如果我能这样说的话，那就是外国投资人在印度没有赚钱。今年，Nifty上涨了10％，但卢比对FII投资者来说已经没有了。因此，如果他们在Nifty中进行投资，那么他们今年就不会赚钱了。这可能是以大量流入印度市场的方式来的。因此，如果卢比继续贬值，那么国内投资者必须通过共同的资金流动来支撑市场，而不是通过FII在这里施加动力。
问：那么，您对预计将受益于弱卢比的IT和制药等行业有何看法？
A：他们已经做得很好。制药业从这样低的基础开始。经过三年的长期表现不佳之后，还有更多的事情要做。但是，过去几周，NSE制药指数或BSE制药指数上涨了近25％。因此，那里的反弹相当可观，可能还会反弹更多，但这里的制药股的上涨速度可能会放慢一点，因为已经有一些估值赶上了，现在更多的业绩或更多的盈利动力需求从现在开始，这些制药股将更加明显地反弹。
但我看不到医药股会放弃涨幅或全部涨幅，也不会重新测试其开始反弹的低点。可能发生的情况是，过了一会儿可能还会再有百分之五的库存，因此这些股票可能会开始合并。他们可能会停顿一段时间，并尝试为制药业集会的下一站打下基础。交易员和投资者仍然可以很好地关注这个空间，但是在大多数情况下，在上涨了20％至30％之后，现在已经可以进行一些整合。
在IT方面，Tata Consultancy Services（TCS）和Infosys的估值现在已经大大提高，如果卢比进一步贬值，它们的价格可能还会上涨。但是，这两只股票已经赚了很多钱。正如我们在本周早些时候看到的那样，市场焦点现在可能转移到了Wipro等IT领域表现不佳的股票，或者它可能转移到中端IT领域，不仅估值，而且在某些领域可能还会有更大的盈利势头在该空间中质量更好的名称。
因此，通过整合和IT可以获得更多药水，可能会使一些表现出色的公司停下来，而那里的一些中型公司可能会有更多动力。
问：我们看到银行股有一些良好的买盘，尤其是一些遭到挫败的公共部门企业。您对这个领域的想法？今天，《商业标准》中有一份报告称，第一季度许多公司的放贷，实际上大部分发生在银行体系之外。
A：我的感觉是，银行股的所有权正在发生一些根本性的变化。它来自两个方面。一个是银行业最大的财富创造空间是零售私人银行，例如HDFC，IndusInd银行，Kotak Mahindra银行，YES银行等。考虑到在接下来的一年半中，大多数此类公司的管理人员都将发生重大变化，例如HDFC，IndusInd Bank甚至是YES Bank，因此在该领域赚了很多钱并且看到了如此高的估值。
投资者认为，从这些表现出色的领域中获取利润并看一下逐渐从零售银行业的阴影中崛起的公司银行业务空间并不是一个坏主意，因为市场认为不良资产（NPA） ）问题已经过去，企业银行可能会开始一个新的周期。它的某些部分已经发挥了作用，正如我今天所说的，这不是逆势，因为ICICI银行，Axis银行和SBI等其中一些银行已经从最近的低点大幅反弹。但是公司银行和零售私人银行之间的估值差距仍然很大。
因此，可能会出现合并，因为公司银行的反弹非常剧烈，但投资者应意识到，银行领域的方法可能会从一种根本的哲学转变为另一种。
问：您如何看待汽车库存？汽车销量连续第二个月下降？
A：有一些短期因素，例如喀拉拉邦（洪水），可能会在一定程度上影响像Maruti Suzuki这样的公司的销售。因此，需要意识到这一点，因为那是一场巨大的灾难，因此，每月的数字可能会偏弱。市场会被它搅得一团糟吗？也许不是。
重点放在商用车上，因为过去几个月那里的数字一直不错，并且股票从那里开始反弹。需要监视塔塔汽车公司吗？？？数字非常接近，因为那是库存已严重变形的股票，任何好消息都可以减轻该股的压力。
在两个惠勒中，Bajaj Auto被锁定在抢占市场份额的游戏中。本月的数字也相当不错。但是，我们需要查看两个惠勒空间中的边际损失是什么。
在面向农村的汽车领域，这是一个很好的选择，因为过去几个月来拖拉机的数量一直很不错。因此，商用车，拖拉机这些是现在汽车领域中非常需要密切关注的空间。
问：您提到了一会儿，市场没有给出任何明确的信号表明可能已经做空了。投资者如何看待其中一些已从低位大幅上涨的中型股？一般而言，投资者如何进行这项交易？
A：对于投资者来说，这是一个艰难的时期。尽管市场发展势头强劲，并且市场几乎每周都在创下新高，但您也感到后市的感觉是估值已大幅增长。在过去的几个月里，您正处于10％的涨势中，这突如其来，令很多人感到惊讶，因此，在此阶段进行新的投资呼吁非常困难。
对于交易者而言，这很容易，因为他们不会长期接听电话。他们是动力的参与者。目前，这种势头表明我们需要进一步提高。如果这种势头被打破，并且有回调的迹象，那么交易者将改变他们在市场上的立场。但是对于投资者来说，鉴于已经发生的巨大反弹，现在下定决心以及是否要投入新鲜资金有点困难。因此，正如我所说的，现在不是果断做空的时候，但在如此强劲的反弹之后，要投资者同样投入大量的新鲜资金来工作，是一个艰难的呼吁。
