加强商品交换是印度免除贷款危机的答案

塔塔社会科学研究所(TISS)与多商品交易所(MCX)联合进行了一项研究,以检验印度商品期货市场对农民的影响。该研究得出的结论是,期货市场能够拆除马铃薯和薄荷油中强大的交易卡特尔。它还帮助农民在农产品的生产,存储和销售方面做出更广泛的决策。

该研究分析了商品交易所的其他利益相关者,并显示,交易所已帮助许多经纪人,贸易商和生产商(他们是商品市场的第一代经济受益者)扩大了业务。

有了这些积极的信息,很不幸看到印度的商品交易所为生存而挣扎。一份新闻报道说,商品交易所的交易量已降至2010年以来的最低水平。他们目前处于2013年触及的峰值水平的三分之一。

业务量急剧下降的原因很多。当政府决定对商品交易征收商品交易税(CTT)时,首先受到打击。由于交易所交易量的很大一部分是由于套利者和工作人员的缘故,CTT使其交易成为无酬的。交易所对财政部的一再恳求闻所未闻。

相关新闻BSE将于1月27日推出铝,锌期货合约,钯金反弹可能因库存不足而继续:欧洲央行决定降息前,Dharmesh Bhatia黄金价格稳定在每10克40,023卢比,白银下跌

结果,在CTT之前活跃的六个商品交易所中,有三个暂停了交易。其余交易所中活跃成员的一半也退出了商品交易。

好像税收对交易所来说不是坏消息,吉涅什·沙阿(Jignesh Shah)的国家即期交易所的骗局和错误做法打破了商品市场的面纱。这一事件导致政府收紧了交易所运营的螺丝钉。远期市场委员会(FMC)与印度股票市场监管机构证券交易委员会(SEBI)合并。

参与度降低和数量减少的直接影响导致商品掌握在操纵者手中。蓖麻种子市场看到了少数参与者对该商品的垄断。这些参与者违背付款承诺时,欺诈行为就暴露出来了。这些参与者集体持有蓖麻种子合同的三分之二的未结头寸,总计540千万卢比。顺带一提,他们的职位占该国蓖麻种子产量的近10%。其他商品也看到了这种操纵。

较低的体积使商品更易于操纵。除非市场上有足够的流动性,否则市场的目的是什么???透明的价格发现被击败,对所有利益相关者造成的弊大于利。

印度是大多数非农业商品的主要消费国,也是几种农产品的最大生产国之一。这使该国最适合拥有活跃的商品市场。

更重要的是,印度政府比其他任何参与者都需要一个繁荣且透明的农业市场。在过去的两年中,一系列的贷款减免是由于季风不佳破坏了农作物,季风良好导致商品价格暴跌,给农民造成了损失。

流动市场将以农民通过对冲他们的产出来利用交易所的定价而结束。但是根据目前的情况,对冲交易在两家顶级大宗商品交易所的交易中所占比例不到1%。

对农业问题的长期解决方案可以通过对农民进行良好管理的交流和教育以及个人或集体的积极参与来找到。

有关更多研究文章,请访问我们的“资金控制研究”页面。