Viva Energy REIT Ltd（ASX：VVR）于今年8月在证券交易所上市，首日发行价从每只装订证券2.20美元的发行价飙升了16％以上。Viva REIT的股票在最初的几周内交易价格高达$ 2.63，随后在本周稍早触及IPO后低点2.30美元。
Viva REIT拥有令人印象深刻的增长轨迹并显示出防御性特征，我认为是时候对该公司进行仔细研究了。
关于房地产投资信托
Viva REIT以订书钉结构运作，由Viva Energy的全资子公司VER Manager Pty Ltd负责。
根据总管理协议，万岁房地产投资信托基金从澳大利亚皇家荷兰壳牌公司的独家特许持有人万岁能源公司手中收购了全部425个加油站用地，并将其租借给万岁能源用作加油站。
此外，Viva Energy向Viva REIT作出赔偿，以支付适用于将加油站作为加油站运营的所有税款，维护费用和保险，使Viva REIT相对无风险。
防御业务
像其他上市零售房地产投资信托基金一样BWP Trust（ASX：BWP），Shopping Cntrs Austrls Prpty Gp Re Ltd（ASX：SCP）和Scentre Group（ASX：Viva通过持有土地的业务为投资者提供可靠的收入和稳定增长的主张，这些土地出租给长期的固定租户。
但是，与大多数其他房地产投资信托基金（SCA房地产集团可能除外）不同，Viva的主要租户为Viva Energy（又名壳牌加油站），为投资者提供了独特的防御特性。尽管大多数壳牌加油站由Wesfarmers Limited（ASX：WES）作为Coles Express服务站，对汽油的需求仍然缺乏弹性，这意味着Viva REIT从事消费必需品行业（因为每个车主都需要从某个地方购买汽油）。
这预示着长期的增长和稳定。
成长路径
根据总管理协议的条款，向Viva Energy的每项租赁的期限为10到18年，使Viva REIT的加权平均租赁期约为15.3年（在上市时）。重要的是，Viva Energy拥有7个10年期租约，以扩展每个租约，在每个租期内，租金的增长以每年3％的预先确定的速度进行，只要有选择权，就接受市场租金的审查。
这意味着在接下来的70年中，投资者几乎可以保证享有3％的增长（假设每种选择的续订价格等于或高于先前的要价租金）。
增长的推动力将是Viva REIT收购更多的网站，这将增加收入并随着时间的推移增加分配。
因此，从长远来看，Viva REIT的证券价格自然应该比今天高很多，这使其成为一项引人注目的业务。
愚蠢的外卖
根据其首次公开招股说明书，Viva REIT预计在2017年将为每个装订证券提供约13.07美分的年化派息。以目前的2.36美元的价格计算，这相当于5.5％的未贴现收益率，很容易超过银行存款利率。
我认为，这种高收益，良好的增长前景以及防御性的商业模式使Viva REIT成为您今天应该买入的一只股票。
