Petronet在过去两年中重新评估到近期历史高度，因为合同风险减少和收益可见性改善。即使在2017财年的87％的Y-O-y崛起之后，我们希望EPS在2017-21E中稳定的13％CAGR，以及ROCE / FCF的升级。随着卷/关税的上升，甚至超过10％的增长，它对市场的10％的PE折扣（EPS势头已滑倒）呈现风险/奖励有利。我们假设在购买和基于DCFE的280卢比的价格目标。剩余：印度的长期气体需求展望很少有问题，但我们预计在2017-21E中将更加温和6％的CAGR，即使由于国内天然气产量在下降五年后，它也在下降。随着更昂贵的LNG的进口容量设置为双倍，终端的利用率可能在FY21E中跌至54％，在2017财年的75％。
失败的风险：在这一不确定的前景中，凡士宝在茁壮成长。它在Dahej的现有能力已在长期合同上预先售出，其扩展2.5MT扩展（由于FY19）也可能发现其行业的低再燃气关税。Kochi的前景也在改善，盖皮瞄准FY19以完成Kochi-Mangalore管道。
