多只银行股价近期迭创新高，显示业内看好银行息差走稳，有利于银行补充资本，但银行股价分化极大，超2/3银行股仍“破净”。
2月5日，邮储、招行、兴业、平安、宁波、杭州银行6只银行股创下历史新高，带动银行ETF也创新高。但同时，大部分银行股仍然破净，甚至个别银行股仍处于历史低位。
对于银行股，业内人士认为，或与近期信贷额度管控，贷款需求旺盛，利率升高有关。不过，监管不会坐视贷款利率出现上升迹象，房贷集中度考核也将限制息差。
6家银行股价迭创新高，邮储、兴业结束破净
2月5日早盘，多只A股银行股价续创新高。邮储银行、招商银行、兴业银行、平安银行、宁波银行、杭州银行股价最高报6.28元、55.94元、25.70元、25.31元、42.95元、17.17元。
银行股价迭创新高，带动银行ETF也创新高。2月5日早盘，银行ETF报1.277元，2月以来上涨5.36%，今年以来上涨11.44%。
涨幅较高的银行个股，招商银行总市值达1.36万亿元，位居A股上市银行第二位，超过建设银行1.26万亿元总市值，仅次于工商银行1.74万亿元总市值。兴业银行股价结束“破净”状态，市净率（PB）恢复到1倍，兴业5318亿元总市值也超过邮储银行，仅次于四大行和招行总市值，位列第五位。宁波银行PB高达2.56倍，该行总市值2574亿元，超过中信银行仅次于邮储银行。
当日上市的新股重庆银行开盘即44.04%涨停，涨停一度打开目前股价报15.60元，市净率1.40倍。目前股价报15.60元，市净率1.40倍。不过，重庆银行H股截至记者发稿时报5.17港元，这使得重庆银行A/H溢价高达2.61倍。
但实际上，部分银行股创新高的同时，是大部分银行股仍然破净，甚至个别银行股仍处于历史低位。
四大行中，自2月以来至4日收盘，工商银行、建设银行股价微跌0.39%、1.92%，农业银行股价收平，中国银行股价微涨0.32%。同期，股份制银行中，中信银行、民生银行、光大银行股价也出现微跌。此外，江苏6家上市农商银行中，有5家跌幅超2%。
38家A股上市银行，仅11家PB大于1倍。华夏银行、交通银行、民生银行市净率“腰斩”，PB均小于0.5倍。重庆农商银行、北京银行、中国银行、中信银行PB在0.5-0.6倍之间。浦发银行、农业银行、江苏银行、光大银行在0.6-0.7倍之间。
贷款利率反弹叠加银行补充资本
银行股价为何迭创新高，除估值因素外，从短期来看，多位业内和分析人士认为，或与近期信贷额度管控，贷款需求旺盛，利率升高有关。
国信证券金融业首席分析师王剑认为，短期来看，央行合意贷款对额度控制比较紧张，而贷款需求旺盛，贷款利率短期内有没那么快上去，长期有望上升，对银行净息差正面利好。
“招行是业内比较看好的股票，但今天邮储股价表现比较出人意外。”一位华南基金经理表示，银行股价受经济复苏态势较好影响，加上部分贷款端利率起来了。
根据2020年三季度《货币政策执行报告》，2020年9月，贷款加权平均利率为5.12%，同比下降50BP，环比季节性回升6BP。
2月5日，《21世纪经济报道》记者调查发现，多位银行业内人士表示1月信贷投放较去年变化不大或略有控制。在货币政策转向信号下，1月信贷投放较去年变化不大或略有控制，部分地区大行已管控1月规模，但各地把握标准不一。
其中，在信贷投放品种上，房贷额度大多受限，个人消费和信用卡交易较为萎靡，但小微贷款和对公业务需求旺盛。其中，信用卡贷款及其它个人贷款受疫情、在地过年等因素影响未出现往年常见春节前的爆发式增长。
在银行业内看来，受信贷投放猛增、理财子公司设立和非标理财回表、化解不良资产等因素影响，商业银行面临补充资本压力，也需较好的股价表现，以为补充资本创造窗口期。
“银行估值太低肯定影响补充资本。如果PB在0.6倍，基本上没什么办法补充一级资本，连可转债都很难发出去了。”一位华北券商银行业分析师说，股价问题涉及银行补充资本，监管部门也意识到该问题。一位华东银行业人士坦言，中小银行补充资本压力比较，股价回升有利于通过定增、配股等再融资方式补充资本。
从市场看，今年以来，瑞丰农商银行过会，重庆银行今日A股上市，募资37.63亿元，宁波银行继去年80亿元定增后于1月拟配股融资120亿元。另外，2月3日，交通银行公告，拟发行不超过1400亿二级资本债，以补充二级资本。邮储银行计划在未来两年内发行不超过1500亿元的二级资本债，兴业银行计划发行不超过1000亿元二级资本债。
对于银行股价迭创新高，业内人士也表达担忧。上述基金经理表示，监管机构不会坐视银行贷款利率出现上升迹象。特别是，央行1月房贷集中度考核新规发布后，银行涉房贷款投放受到约束，也将限制银行息差。
（作者：辛继召 编辑：曾芳）
