银行业有望复苏，下一个大部门是人寿保险：法国巴黎银行

经济放缓可能会拖累银行体系的信贷使用量，但经纪公司法国巴黎银行（BNP Paribas）表示，由于资金成本降低，成本效率提高和税收降低，印度的该行业将复苏。

该券商表示，数字化举措带动的更高运营效率和更低的劳动力需求将确保成本收入比保持下降趋势。

“我们认为，较低的资金成本，成本效率以及较低的税率所带来的好处，将使私人银行的股本回报率（RoE）增长370个基点。较高的股本回报率应该保证更高的市净率。我们认为，未来五年私人银行的当前估值有10-15％的上涨空间。”

该经纪人表示，鉴于资产质量周期已达到顶峰，信贷成本应低于上一周期。

法国巴黎银行（BNP Paribas）认为，未来五年，公共部门银行（PSB）会重新恢复绿色。不过，该券商表示，它们的股本回报率将处于中个位数，这意味着其未来五年的估值上涨空间有限。

法国巴黎银行（BNP Paribas）表示，HDFC银行仍有潜力在未来五年内实现最强劲的股东回报，复合年增长率超过20％。柯达Mahindra银行还可以通过释放其子公司的股东价值来获得可观的回报。

该经纪人表示，人寿保险是下一个大部门。

“我们认为人寿保险很可能很快就会见证其“詹丹”时刻，印度消费者开始将保险视为必不可少的选择。随着意识的传播和可保资产池的增加，保险的价格可能会更加负担得起。

法国巴黎银行（BNP Paribas）预计，未来10年保险渗透率将显着提高。鉴于大多数监管挑战已得到解决且流程已到位，保险业应在未来十年内实现连续增长，这与银行在2005-2015年所看到的情况类似。

该券商预计，拥有强大银行保险合作伙伴的人寿保险公司将在未来10年脱颖而出。经纪人说：“有资格成为我们首选股票的前三名私人公司是HDFC人寿保险公司，SBI人寿保险公司和ICICI保诚人寿保险。”

在过去的一年中，大多数宏观指标一直在恶化，表明各个行业的增长都在放缓。

汽车销售，水泥生产，国际投资头寸，农村工资增长，失业人数，出口增长等均处于多个季度低点。

法国巴黎银行（BNP Paribas Securities）表示，在35个宏观指标中，过去三个月中只有四个显示出积极的趋势。

尽管有预期，由于节日季节，20财年第三季度可能会出现温和复苏，但此后宏观指标很有可能转为负值。

该经纪人表示，问题不一定与需求有关，它也可能在供应方面，例如制造商需要时间来适应不断变化的消费者偏好（例如质量更高的汽车和准备入住的房屋），银行不愿提供贷款。和需要放松的法规，以提振CAPEX周期复苏的情绪。

法国巴黎银行（BNP Paribas）表示，有多种缓冲措施可以帮助避免印度经济硬着陆。

“我们对住房金融公司（HFC）和未售出房地产（RE）库存的分析表明，没有系统性风险。公共部门银行的资产负债表更加强劲，20财年上半年的CET 1为10.6％，而2014财年为8.3％，PCR的财报为59％，而2014财年为41％。”

“我们估计公司税率的下调将导致额外的CET1提高82个基点，从而进一步改善银行的资产负债表。住房负担能力回到2006年的水平。一个健康的季风导致水库水位过剩20％。压力重重的部门资产负债表正在温和复苏，”法国巴黎银行补充道。