Motilal Oswal的音乐广播研究报告
由于（i）节日期间的贡献，（ii）收益提高11％（v / s平均为8％），收入达到了8.7亿印度卢比，同比增长14％（环比增长9％），增长了健康（iii）第三阶段站的利用率更高（53％v / s，平均为49％）。EBITDA同比增长23％（环比增长8％）至2.86亿印度卢比，比我们的预期低6％，这主要是由于一次性支出导致运营支出（同比增长21％）高于预期。EBITDA利润率同比增长225个基点（环比增长30个基点）至32.9％，这可能是由于新车站的贡献增加。税前利润同比增长38％至1.64亿印度卢比（环比下降10％），主要受EBITDA增长和融资成本下降约66％的带动。在19MFY19，收入/ EBITDA / PAT同比增长9％/ 17％/ 22％。
外表
我们将估值前瞻性推至21财年，将目标价下调至380印度卢比（之前：INR420），将EV / EBITDA倍数降低至10倍（比两年平均水平低40％的折扣），原因是对传统媒体的担忧。但是，鉴于19-21财年的收入复合增长率为14％，该股的有吸引力的价格在21财年的EV / EBITDA约为7.8倍。维持买入。
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