我们的方法是构建一个经过久经考验的BMV（业务，管理和估值）理念驱动的投资组合，从长远来看，这有助于获得良好的，可持续的回报，我们将坚持这一点，而不是只专注于少数几个法国巴黎银行共同基金印度副总裁兼投资主管Anand Shah在接受Moneycontrol采访时表示。编辑摘录：
许多股票以两位数校正，并且可以以有吸引力的估值获得。您认为如果有人投资优质股票可以长期赚钱？
如果一个人拥有/投资高质量的企业并以合理的估值（公允价值或低于公允价值）在各个周期内拥有/投资，则可以长期赚钱。
关当然，在股票往往两边都被错误定价的时候，会有繁荣时期（贪婪）和极端风险厌恶时期（恐惧）。
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在这个过程中，必定会犯一些错误，但这是从错误中吸取教训并发展投资过程的能力，以便下次把握关键时不再重复。
尽管所有这些听起来很简单，但从某种意义上来说，有时最难遵循-这里的关键词是“不断发展的投资过程”，“纪律”和“长期”。没有什么替代品。
话虽如此，我们相信虽然波动将持续至大选，但我们对收益增长持相当乐观的态度。
在政府支出，农村恢复和城市可支配支出增加的支持下，我们认为将有足够的机会购买良好的企业，这将在未来几年实现出色的收入增长。
因此，我们认为，在未来几年中，将有足够的机会进行自下而上的选股并创造财富。
在当前水平上选择优质库存的标准应该是什么？
最后，我们遵循久经考验的BMV哲学（业务，管理和评估）。
我们尝试着重于拥有比行业和经济增长更快的业务（不仅仅是股票），比竞争更能驾驭商业周期各个阶段的管理部门，并拥有最佳的治理实践，最后是评估的重点更多的是现金流的产生。
我们总是按照这个顺序进行操作，即B后跟M，最后一个是V。从长远来看，这使我们处于有利地位。最终，盈利增长（由现金流支持）对股价表现至关重要，因此，人们的态度应该是购买具有优异且可持续的盈利增长率的公司。股票价格将跟随收益！
您接下来六个月对货币有何要求？
目前，与美元相比，印度卢比的走势与大多数新兴市场货币并存，并不是孤立的。尽管围绕石油和大宗商品价格的一些短期担忧确实增加了对财政状况的影响，但我们发现，以贸易加权（NEER）为基础，印度卢比仍比2013年9月的水平高出6％左右–感觉这是对其他货币的调整，而不是恐慌的信号。
虽然巨大的贸易和国际收支赤字确实表明压力可能仍在，但我们对该国拥有的大量外汇储备感到满意，这确实为央行提供了应对任何较大和不必要波动的空间。
在过去的两个月中，FII变成了净卖家。是什么促使FII离开印度市场？
FII流出是上述问题的延续，而且世界各地（尤其是从美国开始）的中央银行已经开始收紧流动性，这与套利交易的减少同时发生。
美元流动性的收紧确实会给新兴市场带来压力。从这个意义上讲，印度在外流方面正像大多数其他新兴市场一样受到冲击。值得庆幸的是，我们的国内投资者现在将其大部分储蓄转用于金融资产，从这个意义上讲，他们能够利用这种流动性驱动的举动，参与拥有较大规模的高质量家庭种植大企业。
这在一定程度上反映了印度市场制度化的改善，从长期的角度来看，这是一个健康的信号。
小型和中型股在2018年经历了两位数的下跌。他们在熊市中吗？
在某种意义上，过去3-4年中小型股和大型股的出色表现使某些股票的估值比今年年初的行业领导者高出许多。
从这个意义上讲，大型股已经变得相对便宜-从历史上讲，这种股票并没有持续很长时间。从这个意义上讲，我们不仅遇到了这种贸易收窄的问题，而且还对一些中小型公司施加了一些压力，这些公司不得不在资本成本上升的时候支持增加的营运资金需求。
较低的流动性（主要是这些名称中固有的）也导致对这些股票的影响更大。话虽如此，这可能是过去四年来第一次，导致该领域的一些高质量行业领导者的估值合理，并且确实为长期启动/增加他们的所有权提供了一个很好的机会。 。
收益交付，现金流和资本分配是至关重要的，因为从长远来看，这些因素会推动股价上涨。
您对那些持有中小型股的投资者有何建议？逢低买入，持有或逢高卖出？
没有比失败和现实更好的老师了。评估您当前所拥有的企业和管理人员，以及为什么他们的股票价格表现得如此。如果业务良好和高质量，并且可以为各自投资者的风险偏好和资本成本提供合理的安全裕度，那么它确实提供了很好的机会。
如果它没有通过任何这些要求，则需要重新评估该职位。避免在到达底部或顶部时出现错误的一种好方法是对投资决策进行平均（例如SIP）。
就中小盘基金的共同基金投资者而言，我们认为，从长远来看，中小盘基金虽然为投资者带来了较大的波动性，但仍为投资者带来了良好的回报。正在进行的经济复苏将继续帮助高质量的中小型公司，因此无需恐慌和退出。
在2018年的未来六个月中，什么将推动印度市场？
从历史上看，总是很难预测和计时决定市场趋势的流量。然而，使我们保持良好状态的重点是，了解我们拥有的各种业务的收益交付情况，对经营这些业务的管理层和估值的不断了解。
从这个意义上讲，需要非常仔细地注意收益的交付，这很可能决定并驱散胜者。到最后，我们目前正处于“宏观负面，微观正面”时期，从这个意义上讲，通货膨胀的早期阶段将有助于推动公司收益，因此是拥有自下而上想法的好时机。
话虽这么说，接下来的6个月，股票市场还没有简单的答案！1，尤其是当我们举行3次大型州选举，然后进行大选时，原油价格上涨和贸易战迫在眉睫。无论是哪种方式，人们都应该期望很多波动！
印度储备银行会在2018年再次提高利率吗？
印度的固定收益市场处于一种局面，一方面，经济动力显示出非货币化和商品及服务税的复苏迹象，再加上美国和欧盟的全球增长数据点有所改善。但是，印度的信贷流动正受到干扰（信贷存款比率为74.7％），并且由于现金需求大于货币供应量，因此损害了货币市场。
主要的贷方（即PSU银行）由于大部分在PCA框架下进行操作，因此放贷情况一直较弱。此外，随着核心通货膨胀率提高，原油价格上涨以及贸易战临近的背景，我们预计印度储备银行将加息50个基点。
在接下来的12-18个月的大部分时间里，10年G Sec的交易价格可能在7.75-8.25％之间。但是，由于印度储备银行通过OMO提供流动性在银行系统中的支持，我们预计收益率曲线将从平缓曲线向陡峭曲线倒转，目前是正向。
在市场上很难找到价值，因为即使优质库存也一样下跌。您认为最近的下跌之后有哪些顶级股票值得购买？
首先，我们要强调股票市场的波动是“野兽的本质”。过去，市场出现了回调（幅度要大得多），并且随着收益增长再次回升而恢复。
因此，我们不会受到当前市场波动的太大干扰。在过去的3-5年中，即使在最近修正之后，股票共同基金在大型股类别中的平均回报率也为8.7％和16.5％，而在中型股类别中的平均回报率为11.2％和25％。
话虽这么说，我们的方法是建立一个经过久经考验的BMV哲学驱动的投资组合，从长远来看，这有助于获得良好的，可持续的回报，我们将坚持这一点，而不是只关注少数几个名字。
