（彭博社）-一旦牛市的标志，自满情绪就为焦虑所取代。
从垃圾债券到新兴市场股票，市场成交量不断攀升，达到多年高点。在标普500指数中，投资者在过去两个季度中的每个季度交易了价值超过2.9万亿美元的股票，这一壮举是在2008年初实现的。
从货币政策和贸易保护主义到同步增长故事中的裂痕等令人生畏的不确定性刺激了资产交易的增加。
摩根大通（JPMorgan Chase＆Co）（纽约证券交易所：JPM）表示：“当不确定性很高时，市场交易量往往会很高，因为机构投资者往往会洗牌。”包括Nikolaos Panigirtzoglou在内的战略家在上个月的一份报告中写道。“与去年相比，经济增长的负增长加上包括意大利危机和贸易战风险在内的政治和政策风险在今年造成了更多不确定性。”
对于发展中国家资产而言，情况也与此类似，这取决于美元走强和贸易紧张局势。截至6月的三个月中，MSCI新兴市场指数的交易量达到1.9万亿美元，为1998年以来的最高水平，当时一波货币贬值和违约浪潮席卷了泰国和俄罗斯等新兴经济体。
最受欢迎的交易所买卖基金的客户流失率也同样飙升。ETF交易通常在重大宏观事件期间回升，因为投资者通过大量敞口对冲并转移头寸。iShares高收益信贷ETF今年的季度营业额创历史新高，而最大的股票ETF上半年的动荡最为激烈。
