贷款人可能拒绝NHAI基金以复兴4,500亿卢比的公路项目

印度评级与研究公司（Ind-Ra）今天表示，政府一次干预资金以振兴高速公路项目将对大约50个价值4,500亿卢比的项目有利，但贷方可能对此类援助犹豫不决。内阁经济事务委员会（CCEA）上周批准了一项一次性的财政援助，用于“自然不完整和疲软”的公路项目。Ind-Ra表示：“ CCEA批准印度国家公路管理局（NHAI）提供一次财政援助，以恢复和完成疲弱的国家公路项目，这对大约50个项目是积极的，总成本为4500亿卢比，” Ind-Ra说。

截至2014年11月1日，在已完成的50％的高速公路建设项目中，Ind-Ra估计30％是基于BOT（建筑运营转移）年金的项目，其余70％是收费项目。Ind-Ra认为，由于NHAI就这些项目的优先收费/年金应收账款优先于高级贷方债务的条款，NHAI对于此类项目的开发商和贷方可能会犹豫。它说：“经验证据表明，即使在基础设施债务基金的情况下，在非银行金融公司模式下，现有的贷方也不愿。”

评级机构表示，资金短缺可能不是导致项目失败的唯一原因，而是延迟获得各政府机构的适当批准和批准。它说，尽管这导致了项目延期和成本超支，但是这也进一步增加了银行体系中的压力贷款，并补充说，因此一次性资金可能不会帮助所有搁浅的项目，而只会帮助那些需要融资的项目。过去14年中，银行对基础设施部门的信贷以39.5％的复合年增长率增长。

“到2015年3月，对基础设施部门的未偿还银行贷款为10.07万亿卢比，而2001年3月为950亿卢比，...基础设施占预定商业银行贷款总额的15％，但在约30家银行中所占比重更大总压力预付款中的百分比”，它说。仅次于钢铁业，道路是银行业不良贷款的第二大金额。“因此，已经对这些繁琐项目高度关注的贷方可能会发现很难接受NHAI的报价...其中，通过高级贷方之间的三方协议，可以确保NHAI确保该项目的通行费/年金应收账款，特许经营者和NHAI，”它说。然而，政府成功实施近期措施以使停滞的项目重回正轨，这可能会给公路行业带来压力，因为这可能会推高平均每日道路建设水平，2015财年的平均道路建设时间从有史以来下降至4.1公里它说，2013财年最高时速为7.4公里。