欧盟即将解决太大到无法倒闭的金融票据交换所问题

布鲁塞尔(路透社)-欧盟文件和消息人士称,欧盟各国政府已接近商定处理清算所失败的新规则,增加了这些公司限制限制可能动摇金融体系的损失的负担。

该规则可能会为监管机构设定全球标准,该规则将清算所置于2008年金融危机之后的场外衍生品和利率掉期交易的中心,但并未就如何安全地将其清算达成共识。

为了降低数十万亿美元的衍生品交易的风险,结算所位于交易双方之间,即使一方破产也要确保交易完成。

但是该系统过于依赖它们,以致于它们已经成为分析家所描述的“太大而不能倒”,这意味着它们是如此之大,以至于崩溃将在全球金融体系周围发出冲击波,从而可能迫使各国政府介入。

在重大的监管转变中,欧盟各国政府将同意规则草案,该草案将明确定义如何解决清算所的失败,给他们带来更大的财务负担并降低银行和其他客户的成本。

由欧盟芬兰轮值主席国编写并在路透社看来的文件草案称,清算所(也称为中央对手方)应“在诉诸其他要求清算成员出资的回收措施之前,使用自己的资源来弥补损失。”

这将使危机中的清算所捐款增加一倍,达到监管机构要求其拨备的50%的资本,以抵御损失。

两位熟悉此事的消息人士告诉路透社,芬兰已经在规则草案上达成了广泛共识,因此,如果到周二晚上没有任何反对意见,欧盟政府将采纳这些规则。欧盟议会也需要批准规则。

清算业务集中在伦敦证券交易所集团(LSE.L),国际交易所(ICE.N)和芝商所集团(CME.O)主要拥有的几家公司中。通过它们清算的大部分交易来自大约10家大银行。

当交易的任何一方,无论是银行还是基金,都无法履行其承诺时,它首先会通过使用交易前预留的支持资金来弥补其失败。

如果这还不够的话,根据现行规定,在使用由银行和其他清算客户提供资金的违约基金之前,清算所的出资额高达其资本的25%。

如果违约基金不足以弥补损失,则规则草案将迫使中央对手方增加自己的资本。仅在清算所的这种努力还不够的情况下,银行才需要支付额外的现金。

但是该草案并未明确要求中央对手方在经济复苏后筹集更多资金,目前尚不清楚他们如何弥合其危机捐款所造成的缺口。

目前还不清楚新规则将如何适用于英国离开欧盟后在伦敦运营的欧洲最大的票据交换所。