'不够:'投资者对Pemex债券计划的反应

投资者表示,墨西哥国营石油公司Pemex将需要政府周三宣布的50亿美元现金注资,以扭转命运,尽管人们对延长债务期限的计划产生了兴趣。

这些措施包括向投资者提出要约,以交换在2020年至2023年之间到期的债券,以期较长的期限和发行新债券。

该方案是左翼总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩兹·奥布拉多斯(Andres Manuel Lopez Obradors)与时间赛跑的一部分,目的是挽救该公司,因为该公司因第二次信用评级下调至投机级或垃圾级而欠了1040亿美元的金融债务,这将触发数十亿美元的强制出售。

以下是市场反应的样本:

SMBC日兴证券美国公司高级新兴市场策略师罗杰·霍恩(Roger Horn)

该计划“还远远不够,从来没有,但它是对显然是准主权的有力支持。”

“他们进行的这项工作……发行新债券,有着巨大的需求。今天与我交谈的欧洲投资者说,在他们的负利率世界中,这看起来非常有吸引力。”

“新发行的债券将有助于清理短期债务,并使Pemex拥有评级机构希望的更加易于管理的债务到期状况。”

“这肯定会降级的风险,肯定会持续到整个下半年。”

T. Rowe Price新兴市场主权分析师Aaron Gifford

“它为Pemex提供了急需的支持,但重要的是要指出,与在短期内改善Pemex的现金流状况相比,这些措施将主要减少债务并延长到期日。”

“需要更多的支持来弥补公司在未来两年内超出已经宣布的资金缺口的预期。Pemex需要大幅提高资本支出以实现其生产目标。”

“ Pemex的额外资源意味着对政府资产负债表的压力更大,从而提高了主权债务降级的可能性。”

“如果不提高Pemexs独立信用状况,也可能导致公司自动降级。”

阿曼多·阿曼塔(Armando Armenta),联盟高级经济学家

“政府意识到他们过去提到的对Pemex的支持需要更加明确,并且必须包括50亿美元的注资。”

“鉴于这不会增加Pemex的净债务,而这只是延长期限的一项操作,将有市场的参与。”

“重要的问题是,这是否会改变公司资本支出和石油生产的轨迹。”

BBVA墨西哥首席经济学家Carlos Serrano Herrera

“这些措施在短期内会有所帮助,但有必要解决Pemexs的基本结构性问题。”

“他们无法解决公司的根本问题,即前任政府继承的过多债务以及生产水平下降。”

“为了扭转这一局面,吸引私人投资和进行农场经营至关重要。从长远来看,这是解决公司财务问题的必要条件。”

汇丰银行墨西哥首席经济学家亚历克西斯·米洛(Alexis Milo)

“这肯定会改善Pemex(...)的债务状况,并使该公司的债务还款计划更易于管理。”