纽约（路透社）-一家具有创新策略的美国交易所交易基金（ETF）坚守自己的赌注，即使某些公司的业绩表现出丧礼的节奏，但这种音乐将停止对一些支付股息的公司的影响。
现实股票DIVCON股息防御者ETF购买了它预计可能增加股息和押注???的公司？或短裤???现金短缺的公司可能会削减此类支出。
该基金不受股票选择者管理。取而代之的是，它是一群快速增长的指数基金的一部分，该指数基金依赖于决定购买什么以及何时购买的算法。
由于债券收益率处于历史低位，投资者纷纷涌向股票红利以获取收入，但DFND经理警告投资者，以股息形式买入公司而不关注其质量永远无法奏效。
七项数据告诉该基金，是否有一家派息公司正在向亏损的方向发展。
例如，自由现金流为负的公司可能因为烧钱而被迫削减股息。相比之下，拥有强劲收入增长和股票回购计划的公司可能具有良好的前景，并且有现金可以提高股息。
ETF买入在这些指标上排名最高的公司，并卖空那些表现最差的公司，这是基金发行人所称的“多头和空头”的策略。
尽管进行了金融工程，该基金自1月份推出以来每月都落后于标准普尔500指数。
有时废话集会倾向于，因为那是每个人都想要的，基金发起人，总部位于加利福尼亚州圣地亚哥的Reality Shares Inc.首席执行官埃里克·埃文（Eric Ervin）说。
高收入的股票是如此受欢迎，以至于先锋股息增长基金上个月关闭了对新投资者的投资，其管理人员称希望“控制资产增长”。在六个月内吸引了30亿美元。
投资者购买的公司即使在常规质量衡量上的评分也很差，但仍会支付股息。自2月份以来，美国股市总体上一直在上涨，这一潮流从总体上拉动了所有船只。
随着股票上涨，DFND对Newmont Mining Corp，Freeport-McMoRan Inc和Exelon Corp的押注已经恶化。
例如，在过去的一年中，Exelon在核心投资上的现金支出超过了业务运营产生的现金-甚至还没有派息。但是在承诺继续提高股息后，电力公司在2月看到了股票的上涨。
DFND的平均派息时间是“长期”。该公司股票今年上涨了6.5％，平均水平为“空头”。研究服务机构晨星公司（Morningstar Inc.）的数据显示，该指数增长了44％
军费基金危害仅限DFND ???多头??股息ETF的竞争对手QuantShares Hedged Dividend Income Income Fund已通过卖空股息较低或不一致的公司来避免类似的风险。
基金采用不同的方法来确定什么是对非常不同的持有人的好空头。尽管DFND是花旗集团的多头，暗示它预测该银行可能提高股息，但DIVA却在做空该银行，因为目前的股息相对较小。
DIVA还可以将赌注分散在更多股票上，从而使整体表现平稳。该基金卖空了大约200家公司，而DFND下注了9家。Morningstar数据显示，DIVA的平均多头头寸增加了18％，而其平均空头头寸增加了14％。
DIVA的最高赌注是Nordstrom Inc，Targa Resources Corp和Macys Inc可能上涨，而SBA Communications Corp，WPX Energy Inc和Zayo Group Holdings Inc可能下跌。
DFND的规模约为290万美元，而DIVA投资的资产为390万美元。两种ETF的费用率均略低于1％，高于平均水平，部分原因是做空股票通常比做空多。
帮助这两个基金的事实是，他们买入的多头头寸比卖空的头寸大。
汤森路透理柏（Thomson Reuters Lipper）的数据显示，总体而言，DFND自1月份以来下跌了3％，其竞争对手同期上涨了18.4％。标准普尔500指数今年已经上涨了8.5％左右，其中包括股息。
Reality Sharess欧文（Ervin）并没有退缩，警告投资者，以分红收购公司而不关注其质量永远不会奏效。除了保留表现不佳的空头之外，ETF还押注了支付股息的泰森食品公司，废物管理公司和线性技术公司的增长。
