以教科书形式，新的Orica Ltd（ASX：ORI）首席执行官阿尔贝托·卡尔德隆（Alberto Calderon）在2015年底加入该集团后立即减记了17亿美元的资产。
然后，他在2016年进行了业务重组，未来每年可节省1亿美元。他现在将要从改善的采矿周期中获得收益。
复苏机会的规模在眼前。如果我们回顾2012年，Orica的销售额为68亿美元，每股收益为1.76美元。五年过去了，集团销售额仅达到50亿美元，分析师预测到2017年12月每股收益仅为1.10美元。
卡尔德隆在半年报告中说，采矿计划终于开始正常化，客户群已经恢复了更具可持续性的剥离率。考虑到这一点，有充分的理由相信，对Orica的共识预测是到2019年将达到54亿美元，这可能严重低估了未来的销量和利润率恢复。澳元兑美元的任何贬值都会进一步加剧这一点。
即使按照预测，Orica的当年EV：EBITDA的市盈率为9倍。在周期的最低点，这似乎并不太需要世界领先的业务。
关于股息的最后一句话。该股目前的收益率为2.8％。Oricas表示政策将在整个周期中将其利润的40％-70％作为股息支付。当前比率处于该范围的底部，这意味着未来的利润增长应该反映在更高的股息增长中。
愚蠢的外卖
作者认为，采矿服务业是当前的好去处，未来复苏的力量和持续时间可能会令人惊讶。奥里卡（Orica）在这场复苏中扮演了伟大的国际角色。
