我当时在看Grange Resources Limited（ASX：GRR）上周下旬。这是一家很有趣的公司，可以为读者证明一个想法的起源-我本人不会再进一步介绍这个想法。
格兰奇资源公司是一家盈利的铁矿石矿山和磨坊，其主要产品是铁矿石球团。它的现金成本（不包括运输和公司间接费用）为每吨79澳元，去年产量为270万吨，平均实现价为每吨98澳元。
然而，真正有趣的是，截至2017年3月31日，该公司拥有1.7亿美元的现金，债务低或无。以今天的股价计算，该公司的市值仅为1.33亿美元，这意味着它在银行中拥有的现金多于公司的总价值-您可以免费获得业务本身。它支付了大约8％的股息，尽管由于近期矿难影响了生产，短期内可能会中断。
当然，没有免费的午餐之类的东西，而格兰奇则带来了两个问题：
一家中国钢铁公司是Grange的47％的主要持有人。实际上没有Grange的股份。没有迹象表明他们会将现金用于生产性活动或支付股息。看来资本支出已被削减，工厂将很快就要进行昂贵的翻新工作我不知道安全成本是否也已经削减了，因为管理层一再宣称其安全记录并专注于安全性，但几个月前该矿发生了致命事故明显依赖铁矿石价格因此，那里存在一些棘手且潜在的昂贵问题，这可能意味着现金储备有些许。更重要的是，投资者的问题应该是我将如何在这家公司赚钱？鉴于我对铁矿石价格和中国政府的看法，我看不到Imlucky股价会上涨直到其价值超过净现金，这意味着有20％或30％的涨幅。
在我看来，鉴于翻新等消耗掉现金的风险，这还远远不够。但是，我在业务上只花了一个小时左右的时间，愿意做更多尽职调查的读者可能会得出不同的结论（从最终用户对铁矿石球团的需求来看可能是有启发性的）。当然，拥有超过100％的净现金是应该让价值投资者垂涎的东西。
