Wesfarmers Ltd（ASX：WES）开盘下跌1％，至43美元，此前该集团报告基本税后净利润下降了7.7％，法定税后净利润下降了83％。您需要了解以下内容：
收入增长5.7％至659.81亿美元法定税后净利润（“ NPAT”）下降83％至4.07亿美元基础NPAT下降3.6％至22.52亿美元每股收益为36美分，每股股息为186美分，每股收益（4.3％）超市，家居装修，Kmart和Officeworks的业绩被目标公司和资源业务的糟糕表现所抵消，目标公司和Curragh业务的资产减记20亿美元所有重要杂货店的息税前利润（EBIT）保持在4.7％所以呢？
投资者将松一口气，得知大部分利润下降是由于资产价值的非现金变动，而不是公司现金的实际减少。但是，由于Target和较低的商品价格，该业务确实招致了一些额外的重组费用。
值得庆幸的是，核心的家庭装修和食品杂货领域不断发展，由于提供了可观的回报，管理层已承诺增加对这些领域的投资。
尽管Woolworths Limited（ASX：WOW）和Metcash Limited（ASX：MTS），Wesfarmers杂货店的EBIT利润率保持在4.7％的稳定水平，这表明该集团的获利能力并未受到其贴现行为的损害。读者可以通过阅读媒体上供应商的评论来找到该公司的不同意见，但这超出了本文的范围，只是说Wesfarmers公开致力于改善其供应商关系。
随着Wesfarmers为英国Homebase业务的改善投入资金，周转资金需求增加，但六个月后还无法断定此次收购的结果还为时过早。加油站的销量下降了4.4％（可比销售额下降7.9％）。下降的连续第三年或第四年。
怎么办？
Wesfarmers是一家复杂的企业，我建议股东至少阅读今天业绩报告的Outlook领域，以了解其每个组成业务的绩效。管理层继续在杂货店，零售店和五金店中看到长期机会，其价值更高，服务更好，范围更广，有望随着时间的推移获得可观的回报。
Target将受到相当全面的改革，包括退出几个类别以及精简其范围并退出无利可图的销售。资源和工业部门的状况预计仍将充满挑战。
尽管面临挑战，但管理层仍然专注于公司，并且公司的资产负债表非常强大，拥有大量现金。股息似乎非常可靠，Wesfarmers Ltd今天对于股息投资者而言可能是一个有吸引力的收购。
