国际就业分类和教育业务SEEK Limited（ASX：SEK）今天向市场报告了其全年业绩。除了出售IDP Education Ltd（ASX：IDP），寻求基本业绩也受到新企业亏损份额的增加的影响。
您需要了解以下内容：
收入增长11％，达到9.5亿美元，税后净利润（“ NPAT”）增长27％，达到3.57亿美元，扣除重大项目（如IDP出售）的NPAT下降4％，至1.79亿美元*每股收益（不包括重大项目，每股约51美分）每股40美分的份额所有类别广告业务的收入和息税折旧及摊销前利润（EBITDA）增长强劲受到激烈竞争影响的SEEK Learning税后净利润指导为2.15亿美元至2.2亿美元，投资于2500万美元的早期风险投资（总计1.9亿至1.95亿美元）*如果不包括早期风险投资，NPAT收入将增加500万美元，至1.98亿美元
所以呢？
由于所有重要项目以及亏损业务的影响，寻求业绩几乎不会造成混淆。如果剔除亏损业务，则寻求利润将增长14％。
然而，分类广告业务的主要统计数据仍然令人印象深刻，智联招聘和SEEK亚洲业务的销售收入分别增长了30％和35％。智联招聘的EBITDA仅因再投资而增长了19％，而SEEK亚洲EBITDA则由于协同效应，并购以及有机增长而增长了54％。成熟的澳新银行市场也表现良好，收入和EBITDA均增长15％。
智联招聘和SEEK Asia分别约占EBITDA的22％和21％，而ANZ业务则占48％。其余部分由Brasil Online，OCC Mundial和SEEK Education业务组成。
总体而言，SEEK的业绩（不包括一次性项目）受到较高折旧和摊销成本（由于收购等原因）以及用于为收购筹集资金的债务导致的利息费用增加的影响。这足以拖累SEEK的利润（一次性收入除外），即使一年中进行的许多投资将来可能会有所回报。
为未来而投资
通过收购以及一系列战略投资和创新，SEEK定位于占领更多的各个市场以及关键的利基机会。但是，由于年内收入的增长大大快于利润（不包括一次性项目），因此这些投资昂贵且似乎阻碍了利润。一旦考虑到亏损业务的影响，SEEK对2017年利润在1.9亿美元至1.95亿美元之间的展望大大超过了今年的1.79亿美元。
实际上，亏损业务的影响将进一步增加，从2016年的1,920万美元增加到2017年的2500万美元。这掩盖了巨大的潜在利润增长，同时还为未来建立了SEEKs业务。
因此，我认为今天SEEK的购买者将重点放在集团投资及其成功上，而不是普通利润的下降上，是比较合适的。如果业务条件或竞争情况严重恶化，存在增加的投资没有回报的风险，但是尽管投资获得了可观的回报，但SEEK还是有必要将其亚洲和澳大利亚业务翻番。
尽管SEEK已交付商品，但它的价格也开始显得昂贵，约为30倍的收益。考虑到它的成功，以及在新的风险投资上持续不断的大量投资，我不考虑出售。
