软商品的充满挑战的前景以及厄尔尼诺现象的威胁对抑制Nufarm Limited（ASX：NUF）对未来的乐观看法。
这家农作物保护化学公司预测，在截至2015年7月31日的财年中，其基础净利润增长35.5％，至1.171亿美元，而收入增长4.4％，至27亿美元，因此，该公司将再表现出“稳定的利润”。
该股票是S＆P / ASX 200指数中表现最好的股票（指数：^ AXJO）（ASX：消息传出后，XJO今天早上上涨了8.1％，至7.64美元。许多公司都可以同时提高营收和营收。
更重要的是，Nufarms的基本净利润比市场预期高约4％，该公司设法将毛利率提高了130个基点（1.3个百分点），达到了28％，这是因为它向客户推销了更高利润的产品，并削减了约15美元的成本息税前利润（EBIT）水平为10,000万美元。
Nufarms的EBIT增长得益于其北美，欧洲以及澳大利亚和新西兰等主要市场的强劲表现，澳元走低以及为提高效率而进行的重组提供了顺风。
然而，由于与重组和资产合理化活动相关的成本，Nufarm的净利润遭受了7,380万美元的打击，这意味着其法定净利润仅增长了14.6％，增至4,320万美元。
厄尔尼诺现象引起的干旱状况风险对努法姆来说并不是坏消息。尽管这将给澳大利亚东部带来比正常干燥的天气，但这也意味着西澳大利亚州的降雨模式更加可靠，南美地区的降雨更多。
我在8月对Nufarms在未来几年内保持两位数利润增长的能力表示了保留，其最新结果使我更有信心，它可以满足当前财政年度20％的共识利润增长估计，这使该股票在2015-16年的市盈率约为16.5倍。
如果大宗商品价格疲软和天气改善，2016-17年的收益可能会进一步上涨。
有趣的是，该消息对化肥和化学产品供应商Incitec Pivot Ltd（ASX：IPL）的股票下跌1美分，至3.82美元。Incitec，从Orica Ltd（ASX：ORI），向Nufarm供应化学品。
我认为努法姆突破6月的五年高位8.05美元是一个时间问题，但是从这个水平来看可能还没有太多的上涨空间。
