十二个月后再回想一下,由于正确假设澳元会下跌,投资者大声要求投资具有离岸收益(尤其是美元收益)的股票。
尽管澳元兑美元汇率走弱的货币交易确实已经发挥了作用,但投资者呼吁购买Brambles Limited(ASX:BXB),CSL Limited(ASX:CSL)和ResMed Inc.(CHESS)(ASX:RMD)受益匪浅,现在有理由谨慎行事
1)这些库存可能已经超买。
过去一年中,Brambles,CSL和ResMed的股价分别上涨了19%,33.5%和33.5%。相比之下,S&P / ASX 200(索引:^ AXJO)(ASX:XJO)的涨幅接近5%。由于在美国有大量业务,这三家领先公司的确都在汇率疲软时发挥了重要的杠杆作用,但是,可以说,这种好处已经被其各自股价的大幅上涨很好地真正抓住了。
2)估值可能被认为是非常全面的,或者确实被高估了。
根据晨星公司提供的共识数据,展望2016财年,Brambles,CSL和ResMed的预期市盈率分别为20.5倍,21.5倍和23.3倍。这些是很高的倍数,可以通过相对估值,高于平均质量的企业和高于平均增长率的组合来证明是合理的,但是看起来也没有太多的错误余地。
3)失去动力?
尽管过去12个月为这三家公司的股东提供了显着的业绩和丰厚的回报,但过去6个月的回报却并不那么可观。实际上,在过去六个月中,三只股票的表现均不及该指数,这可能表明货币贸易反弹正在失去动力。